BoE Diperkirakan Tetap 3.75% dengan Inflasi Proyeksi Lebih Tinggi: Analisis MPC dan Skenario Pasar

Tim ekonom TD Securities, termasuk Julie Ioffe, memperkirakan BoE akan mempertahankan Bank Rate pada 3.75% dalam keputusan bulat. Data ekonomi Inggris menunjukkan perekonomian tetap tangguh, dengan GDP dan pasar tenaga kerja yang kuat. Kondisi ini mendukung sikap wait and see MPC dan mengurangi kebutuhan perubahan kebijakan dalam waktu dekat.

Para analis menyoroti bahwa harga energi lebih tinggi mendorong proyeksi inflasi lebih tinggi. MPC kemungkinan menekankan analisis skenario sebagai bagian dari kerangka kebijakan, untuk melihat bagaimana tekanan harga akan merembes ke harga domestik melalui kanal energi. Proyeksi makro menunjukkan inflasi lebih tinggi pada tahun pertama dan kedua, sementara pertumbuhan GDP diperkirakan kuat di awal namun melemah seiring waktu.

MPC tampaknya akan menekankan pendekatan berbasis skenario, seperti yang dilakukan beberapa bank sentral lain dalam laporan proyeksi mereka. Mereka menyoroti kemungkinan skenario dengan tekanan harga energi yang lebih parah, yang bisa membuat inflasi lebih tahan lama dan pertumbuhan lebih lemah. Secara keseluruhan, kerangka prediksi menunjukkan inflasi tetap berada di atas target pada tahun 2026 meskipun dinamika pertumbuhan menyesuaikan diri.

Pernyataan pasca pertemuan terakhir menunjukkan keinginan mayoritas untuk menunggu dan melihat. Meskipun rilis sebelumnya sempat dipandang hawkish, anggota MPC kemudian menjelaskan bahwa langkah tersebut adalah pendekatan terukur untuk memantau bagaimana dampak konflik terhadap harga domestik melalui biaya energi.

Pernyataan juga mengakui CPI akan lebih tinggi dalam jangka pendek dan MPC waspada terhadap risiko second round effects. Narasi ini menekankan bahwa tekanan inflasi bisa bertahan lebih lama jika episod energi berlanjut. Kombinasi ini memperkuat pandangan bahwa kebijakan akan tetap berhati-hati meski fokus tetap pada skenario.

Proyeksi menunjukkan inflasi tahun kedua kemungkinan berada di sedikit di atas 2% (naik dari 1.8%), dan risikon inflasi di tahun ketiga cenderung meningkat di atas prakiraan Februari. Pertumbuhan GDP diperkirakan lebih kuat pada tahap awal namun kemudian melemah seiring berjalannya waktu.

Pertanyaan utama bagi pasar adalah apakah MPC akan menekankan skenario seperti bank sentral lain. Laporan ini menyoroti fokus yang meningkat pada skenario yang menguji tekanan harga energi, membuka jalur untuk analisis lebih luas terhadap jalur inflasi dan pertumbuhan. Laporan ini disusun oleh Cetro Trading Insight.

Bagi pasar GBP, keputusan hold BoE dapat memicu volatilitas tergantung pada respons investor terhadap jalur inflasi. Jika konsensus melihat inflasi tetap tinggi lebih lama, pasangan GBPUSD bisa menyesuaikan posisi dengan ekspektasi kebijakan di masa mendatang.

Karena konten bersifat analitis dan tidak mengarah pada instrumen spesifik, sinyal trading dari artikel ini adalah no. Karena fokusnya pada kebijakan moneter dan proyeksi inflasi, tidak ada sinyal yang dapat diusulkan untuk level open, tp, atau sl saat ini.