From pop culture to weird history, your votes rank the lists
- 259,252 VOTERS
- 1.4 BILLION VOTES
- 442,90 RANKINGS
From pop culture to weird history, your votes rank the lists
Data CPI Kanada untuk Januari menunjukkan pelemahan harga yang relatif terkendali. Headline CPI turun 0.1 poin persentase menjadi 2.3% y/y, sementara ukuran inti CPI-trim/median melambat menjadi 2.45% y/y. Laju inflasi inti 3 bulan turun hingga sekitar 1.2%, menandai momentum yang lebih lemah secara umum.
Base-effects dari jeda HST tahun lalu mendorong lonjakan harga pangan pada bulan ini, tetapi efek itu tertutupi oleh drag harga energi dan disinflasi di sektor perumahan. Kombinasi faktor tersebut menjadikan pola inflasi bulanan lebih datar daripada bulan-bulan sebelumnya. Pasar menilai bahwa efek basis ini akan mereda seiring berjalannya 2026.
TD Securities menilai BoC tidak akan overreact terhadap momentum inflasi inti yang lebih lemah, tetapi momentum tersebut menurunkan hambatan untuk merespons jika pertumbuhan melambat di 2026. Dengan demikian, kebijakan bisa tetap sabar sambil menjaga ruang untuk penyesuaian bila diperlukan. Pembuat kebijakan tetap memperhatikan risiko luar negeri dan dinamika fiskal sebagai pendorong utama.
Fixed income Kanada outperformed pada rilis CPI yang mengecewakan. Canada-US 10s menyempit sekitar 2 basis poin setelah data dirilis, dan pergerakan imbal hasil jangka pendek mencerminkan harga risiko yang lebih rendah serta ekspektasi pasar terhadap kebijakan yang lebih sabar.
Kondisi pasar menunjukkan bahwa investor cenderung menyambut cetak data negatif sembari menyepelekan data positif yang lebih kuat, sehingga imbal hasil cenderung menurun. Dinamika ini mencerminkan fokus pasar pada pelemahan inflasi dan potensi transisi kebijakan yang lebih lunak daripada yang diharapkan.
TD Securities menilai bahwa risiko penurunan suku bunga telah fully priced, mengubah profil risiko-reward bagi posisi obligasi Kanada. Dalam konteks ini, volatilitas di sektor fixed income bisa menurun dan menarik bagi investor jangka menengah yang mencari carry dengan risiko terkendali.
Rilis inflasi yang lebih lemah meningkatkan ruang bagi Bank of Canada untuk menjaga sikap kebijakan yang sabar sambil menimbang hambatan pertumbuhan di 2026. Meskipun tekanan pada inflasi inti berkurang, risiko eksternal dan dinamika domestik tetap jadi fokus kebijakan. Secara umum, ekspektasi pasar adalah BoC akan bertindak hati-hati, menjaga jalur pengetatan yang moderat.
Para pelaku pasar juga menilai bagaimana dinamika inflasi inti bisa mengubah prospek CAD terhadap dolar AS, dengan mata uang Kanada yang lebih sensitif terhadap perubahan kebijakan moneter. Pelemahan inflasi inti dapat mengarah pada penyesuaian ulang terhadap jalur suku bunga dan arah perdagangan CAD terhadap USD, meski faktor global tetap menambah ketidakpastian.
Secara keseluruhan, dengan data CPI Kanada yang lebih lemah, investor dan pembuat kebijakan bisa mempertimbangkan strategi jangka menengah seperti pembalikan durasi pada obligasi atau penempatan mata uang yang lebih hati-hati. Karena sinyal perdagangan spesifik untuk pasangan USDCAD masih sangat bergantung pada evolusi kebijakan dan dinamika data ke depan, disarankan agar pengambilan posisi tidak dilakukan secara agresif.
