DXY Terbatas di Kisaran 96-100, BBH Prediksi USD Bearish karena Kredibilitas Kebijakan AS

Menurut BBH, lanskap pasar global sedang berada dalam fase konsolidasi. Investor menimbang apakah gencatan senjata AS-Iran akan bertahan sebagai perjanjian yang kokoh. Ketidakpastian geopolitik dan dinamika permintaan energi menjadi faktor utama yang membentuk sentimen pasar saat ini.

Dolar diprediksi bergerak terutama didorong oleh perbedaan suku bunga antar negara dalam beberapa bulan ke depan. BBH memperkirakan DXY tetap berada dalam kisaran 96.00 hingga 100.00, sambil mempertahankan pandangan jangka panjang bahwa dolar secara struktural cenderung bearish. Rangkaian faktor eksternal dan kebijakan nasional dapat memperlemah posisi dolar secara bertahap.

BBH menekankan tiga faktor utama yang mendasari pandangan bearish terhadap USD: menurunnya kepercayaan pada kebijakan perdagangan dan keamanan AS, kredibilitas fiskal yang memburuk, serta politisasi kebijakan Federal Reserve. Ketiga faktor ini membuat risiko terhadap dolar cenderung menambah tekanan dalam kurun menengah.

Harga Brent tetap mendekati level di bawah 100 dolar per barel, menandakan bahwa kejutan energi masih terasa meski tekanan utama mereda. Pasar saham global juga menunjukkan tanda-tanda stabilitas dengan indeks MSCI World berada di kisaran tertinggi, sementara imbal hasil obligasi jangka panjang cenderung turun di banyak ekonomi.

Indeks MSCI World mencapai level tertinggi historis sementara imbal hasil obligasi utama menurun sedikit, dan dolar telah pulih dari penurunan kemarin. Perubahan ini mencerminkan pergeseran sentimen risiko dan dinamika likuiditas global yang tetap fluid. Ke depan, volatilitas kemungkinan tetap relevan sebagai bagian dari kisaran kebijakan moneter dan geopolitik.

Kian penting, dolar kemungkinan bergerak mengikuti perbedaan suku bunga lagi, meskipun risiko energi belum sepenuhnya mereda. DXY diperkirakan tetap berada di wilayah tengah kisaran 96-100, sambil menilai bagaimana kebijakan fiskal dan moneter AS mempengaruhi arus modal global.

Implikasi bagi Investor dan Outlook

Bagi investor, konsolidasi pasar menuntut fokus pada aliran risiko, likuiditas, dan arah kebijakan fiskal AS. Analisis BBH menyoroti bahwa ketidakpastian kebijakan di tingkat nasional bisa memicu pergeseran alokasi aset antara saham, obligasi, dan mata uang.

Secara struktural, USD diperkirakan memiliki bias bearish karena kredibilitas fiskal AS yang menurun, kebijakan perdagangan yang berubah-ubah, dan tekanan politik terhadap Federal Reserve. Investor disarankan untuk mengawasi dinamika ini saat menilai peluang risiko dan imbal hasil across kelas aset.

Sebagai contoh sinyal trading yang bisa dipertimbangkan, jika DXY meluncur ke bawah dari kisaran 98, level target bisa berada di sekitar 96 dengan stop di 99. Level open yang diusulkan adalah 98.0 untuk posisi sell, dengan risk-reward sekitar 2:1. Sinyal ini sejalan dengan pandangan BBH tentang potensi pelemahan dolar di tengah dukungan kebijakan fiskal dan volatilitas pasar.