ECB Diprediksi Naik 25bp hingga Juli dan Hampir Dua Kenaikan hingga Akhir Tahun, Pasar Fokus pada Inflasi

Para ekonom Commerzbank menilai pasar kini memperhitungkan sikap ECB yang lebih proaktif. Pasar mulai melihat ECB bersikap tegas untuk menjaga kredibilitas inflasi meski risiko pertumbuhan meningkat. EURSTR forwards menunjukkan peluang kenaikan bunga sebesar 25 basis poin paling tidak pada Juli, dan mendekati dua kenaikan penuh hingga akhir tahun. Ketegasan kebijakan ini muncul meski risiko pertumbuhan tetap tinggi, sehingga dinamika pasar tetap volatil.

Di sisi lain, Fed Funds dan OIS curves telah memangkas ekspektasi pemotongan, tetapi tidak menandakan adanya kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Yield 2-tahun AS kini diperdagangkan di atas tingkat Fed Funds yang berlaku dan juga di atas IORB, pertama kalinya sejak 2023. Kondisi ini mencerminkan pergeseran jangka pendek di mana pasar menilai kebijakan AS lebih berhati-hati terhadap inflasi.

Para ekonom menilai ECB kemungkinan tidak mengikat diri pada arah suku bunga secara tegas dalam pernyataan mendatang. Diskusi internal Dewan Gubernur bisa memanas, meski sebagian besar anggota belum memastikan jalur kebijakan jangka pendek. Skenario staff projection tetap membolehkan retorika tegas dari Lagarde tanpa komitmen jalur kenaikan yang eksplisit, sehingga volatilitas bisa meningkat saat pengumuman bank sentral datang.

Kondisi pasar di AS memperlihatkan tantangan serupa bagi kebijakan moneter global. Yield 2-tahun AS kini berada di atas Fed Funds rate yang efektif dan juga di atas IORB, meski para pelaku pasar telah memangkas ekspektasi pemotongan. Hal ini menunjukkan bahwa pasar tetap menilai risiko inflasi dan kebutuhan penyesuaian kebijakan meski ada jeda pemotongan.

Perubahan ini menambah dinamika pada imbal hasil global dan mempengaruhi arah pasangan mata uang utama. Pelaku pasar menghadapi pilihan antara menjaga perlindungan terhadap volatilitas atau mengambil peluang dari pergeseran jalur kebijakan. Dengan ECB dan Fed yang bergerak berbeda, tekanan silang pada pasar mata uang dan obligasi bisa meningkat.

Para trader dan investor perlu memperhatikan perubahan data ekonomi, pernyataan pejabat bank sentral, serta rilis kebijakan yang akan datang. Risiko volatilitas bisa meningkat ketika ekspektasi kebijakan berubah secara mendadak. Oleh karena itu, persiapan manajemen risiko adalah kunci dalam menghadapi dinamika pasar yang sedang berubah.

Bagi pelaku pasar, sinyal utama adalah potensi pergerakan EURUSD jika ECB menunjukkan sikap hawkish, sementara Fed tetap cenderung netral. Perkembangan kebijakan ECB bisa memicu penguatan euro terhadap dolar atau sebaliknya jika sentimen pasar berubah. Investor perlu memahami bahwa arah pasangan mata uang bergantung pada pernyataan bank sentral dan respons terhadap data inflasi.

Rencana trading sebaiknya menyeimbangkan risiko dan peluang dengan jelas. Jangan mengabaikan rasio risiko-keuntungan; target minimal 1:1.5 akan menjadi pedoman dalam menentukan target keuntungan dan batas kerugian. Karena artikel ini tidak memberikan harga spesifik, gunakan pendekatan teknikal dan fundamental secara seimbang.

Saran untuk pembaca adalah terus mengikuti rilis data ekonomi, pernyataan pejabat bank sentral, serta analisis pasar dari Cetro Trading Insight. Pembaruan rutin membantu menilai bagaimana ekspektasi kebijakan berubah dan bagaimana hal itu mempengaruhi peluang trading. Media kami, Cetro, berkomitmen menyajikan analisis yang jelas untuk pengambilan keputusan investasi.