EURUSD Berpotensi Menguat Seiring Rebalancing Global dan Investasi Eropa Meningkat

Para analis Nordea, Ole Haakon Eek-Nielsen dan Henrik Unell, menilai bahwa kinerja saham AS berpeluang mendekati puncaknya dan investor global saat ini terlalu terpapar aset AS. Mereka menekankan adanya ruang bagi pelemahan USD lebih lanjut seiring alokasi portofolio dinormalisasi dan pertumbuhan serta investasi di Eropa mulai membaik. Dalam kerangka ini, pergeseran alokasi ke euro area dapat mendukung eurusd secara bertahap seiring waktu. Liputan ini disusun oleh Cetro Trading Insight.

Ketika alokasi global dinormalisasi, peningkatan proporsi aset berisiko di luar AS, terutama di wilayah euro, diperkirakan akan terjadi. Pertumbuhan Eropa yang lebih kuat dan lonjakan investasi regional dipandang mampu menarik investor asing, memperkuat stabilitas mata uang regional, dan menjaga dinamika EURUSD agar tidak mudah turun. Hal ini menambah leg kapasitas bagi potensi rally jangka menengah eurusd. Investor disarankan memantau aliran modal lintas negara untuk mengukur kecepatan peralihan portofolio.

Meski USD telah mengambil sikap lebih lemah dibandingkan beberapa periode sebelumnya, premis pergerakan jangka pendek masih dipengaruhi oleh kebijakan fiskal AS dan dinamika premi jangka pendek yang cenderung rendah. Para analis menekankan bahwa investor asing belum sepenuhnya menarik diri, sehingga volatilitas tetap bisa muncul. Dengan demikian, ada peluang bagi pergerakan dolar dan euro yang lebih beragam di masa mendatang.

Kekuatan USD sebagian didorong oleh dinamika Eropa yang pemulihannya relatif lebih lambat pasca krisis utang, meski beberapa negara di luar pusat masalah juga menunjukkan defisit yang relatif kecil. Kondisi ini menjaga dolar tetap kuat meski laju pertumbuhan AS lebih tinggi. Namun, perubahan pola kebijakan fiskal dan dorongan investasi di Eropa diperkirakan akan mempengaruhi dinamika tersebut dalam beberapa kuartal mendatang.

Investasi besar-besaran di bidang pertahanan dan infrastruktur di Eropa diperkirakan meningkatkan kapasitas produksi dan permintaan domestik. Dengan pertumbuhan yang lebih kuat, tekanan inflasi bisa meningkat dan respons pasar terhadap suku bunga dapat lebih agresif. Perubahan ini dipandang memperdalam perbedaan siklus antara AS dan Eropa, membuka peluang bagi EURUSD untuk bergerak lebih tinggi seiring waktu.

Perubahan struktural seperti itu memperkuat argumen bahwa aset berbasis euro bisa menjadi alternatif yang lebih menarik bagi investor. Meski begitu, tetap ada risiko terkait data ekonomi dan respons kebijakan moneter global. Secara keseluruhan, EURUSD cenderung mendapat dukungan untuk menguat jika pertumbuhan Eropa bertahan dan inflasi terkendali.

Investasi besar di pertahanan dan infrastruktur di negara-negara Eropa diproyeksikan mendorong belanja publik, memperbaiki infrastruktur, dan meningkatkan kapasitas perekonomian regional. Langkah-langkah ini diharapkan memberi dorongan pada pertumbuhan jangka menengah serta menciptakan peluang kerja yang lebih luas.

Dengan potensi tekanan inflasi yang lebih tinggi, bank sentral Eropa bisa mempertimbangkan penyesuaian kebijakan moneter untuk menjaga harga tetap stabil. Jika ECB menyesuaikan jalur kebijakannya, perbedaan suku bunga relatif terhadap AS bisa melebar, berkontribusi pada arah pergerakan EURUSD ke arah yang lebih kuat.

Kesimpulannya, narasi ini menunjukkan peluang bagi EURUSD untuk menguat seiring rebalancing alokasi global dan dorongan investasi Eropa. Namun, investor perlu tetap memperhatikan risiko geopolitik, data ekonomi terkini, serta respons kebijakan yang dinamis. Secara umum, ada potensi jangka menengah bagi euro jika reformasi dan investasi berjalan sesuai rencana sambil menjaga tingkat risiko.