EURUSD Tertekan Dolar Menguat Pasca Penunjukan Warsh, Analisis Cetro Trading Insight

Penunjukan Kevin Warsh sebagai Ketua Fed memperkuat ekspektasi pasar terhadap kebijakan yang lebih disiplin. Investor menilai langkah tersebut sebagai sinyal pembatasan pelonggaran moneter di masa depan. Dolar AS menguat dan imbal hasil Treasuri jangka panjang meningkat, menekan pasangan mata uang berisiko seperti EURUSD.

EURUSD dibuka melemah dengan gap turun dan bergerak di sekitar 1.1840 sepanjang sesi Asia. Pergerakan ini menegaskan posisi relatif dolar yang lebih kuat dibanding euro. Ketika komentar kebijakan dan proxy risiko berada di fokus, pasangan mata uang ini cenderung rentan terhadap penurunan lebih lanjut.

Analisis dari Cetro Trading Insight menunjukkan bahwa penempatan Warsh perlu disikapi sebagai sinyal potensi pelonggaran kebijakan yang lebih hati-hati. Pasar menilai bahwa kebijakan Fed akan tetap restriktif dalam beberapa bulan mendatang, mendukung aliran imbal hasil yang lebih tinggi. Dampaknya, aset sensitif suku bunga mendapat tekanan meskipun optimisme pada faktor risiko membaik secara parsial.

Data inflasi produsen AS menunjukkan tekanan harga di pabrik tetap tinggi, dengan PPI YoY 3,0% di Desember dan tidak berubah dari November. Angka tersebut berada di atas target moderat 2% dan menambah dukungan terhadap kebijakan yang lebih ketat. PPI inti juga naik menjadi 3,3% YoY, melorot pada tekanan di sisi hulu yang terus membebani margin produksi.

Para pemimpin Fed, seperti St. Louis dan Atlanta, menegaskan bahwa pemotongan suku bunga tambahan belum menjadi bagian dari rencana saat ini. Rentang 3,50%-3,75% dianggap netral hingga jelas ada perubahan signifikan data. Nada kebijakan yang lebih sabar menambah kehati-hatian pasar terhadap pelonggaran moneter di masa dekat.

Sementara itu, sentimen risiko membaik karena Senate mencapai kesepakatan untuk mendorong paket pendanaan pemerintah, mengurangi risiko terjadinya penutupan pemerintah. Hal ini memberi dukungan pada dolar dan pasar aset berisiko secara terbatas. Data yang membentuk gambaran kebijakan tetap menambah tekanan pada gaya perdagangan EURUSD.

Kondisi Ekonomi Zona Euro dan Jerman

Zona Euro melaporkan pertumbuhan ekonomi 0,3% secara QoQ pada kuartal keempat 2025, sejalan dengan estimasi dan menambah keyakinan terhadap pemulihan regional. Pertumbuhan YoY mencapai 1,4%, lebih kuat dari ekspektasi analis. Di sisi pekerjaan, tingkat pengangguran menurun menjadi 6,2% pada Desember, menandakan momentum pasar tenaga kerja yang stabil.

Jerman, pendorong utama zona euro, menunjukkan rebound dengan pertumbuhan 0,3% QoQ di Q4 2025. Pertumbuhan tahunan mencapai 0,4%, melampaui konsensus. Data ini menambah dukungan pada prospek ekonomi berorientasi ekspor meskipun tantangan global tetap ada.

Secara keseluruhan, kinerja eurozone dan Jerman mendemonstrasikan perbaikan berkelanjutan, meskipun volatilitas tetap ada akibat dinamika kebijakan dan faktor risiko eksternal. Pasar menilai peluang bagi euro bisa membaik seiring pemulihan pertumbuhan dan stabilitas harga. Cetro Trading Insight menyarankan pelaku pasar untuk memantau sinyal inflasi dan kinerja sektor manufaktur.