ING: CPI Poland Januari Surprise Naik secara Teknis, Disinflasi Tetap Mengakar; Pelonggaran Suku Bunga 25bp Diperkirakan di Maret

Laporan flash CPI Poland untuk Januari menunjukkan inflasi YoY turun menjadi 2.2% dari 2.4% pada Desember, melampaui ekspektasi pasar sebesar 1.9%. Data ini menambah gambaran kinerja harga yang lebih kompleks dan menegaskan fase disinflasi yang masih berjalan.

Penurunan ini dipicu dinamika harga bensin dan bahan bakar yang menurun, sementara komponen lain menunjukkan volatilitas yang membuat pergerakannya tidak merata. Harga bensin turun tajam dan berkontribusi pada kejutan inflasi secara tahunan.

Walaupun angka tahunan sedikit lebih rendah, gambaran inflasi inti menunjukkan tekanan yang lebih rendah dan jalur disinflasi masih jelas. Para ekonom menekankan bahwa tren ini memberi ruang bagi pelonggaran kebijakan dan peluang pemangkasan suku bunga dipertahankan meskipun ada kejutan teknis.

Menurut ekonom ING Rafal Benecki dan Adam Antoniak, lonjakan Januari tidak mengubah jalur disinflasi. Mereka memperkirakan pemangkasan sebesar 25 basis poin pada bulan Maret dan menyiratkan peluang bagi terminal suku bunga yang lebih rendah dari konsensus sebelumnya.

Proyeksi makro NBP pada Maret diharapkan menampilkan gambaran inflasi yang lebih ramah, yang dapat mendorong pandangan bahwa level kebijakan akhir akan lebih rendah dari 3.50%. Hal ini mencerminkan kedalaman tren disinflasi yang membekas pada ekonomi Polandia.

Ruang untuk pelonggaran lebih lanjut tetap ada karena disinflasi yang kuat dan pelemahan harga energi, meskipun volatilitas komponen harga bisa menguji stabilitas jangka pendek. Bank sentral tampak menilai tekanan inflasi relatif moderat dalam jangka menengah.

Implikasi bagi pasar valuta asing menunjukkan potensi pelemahan relatif bagi Zloty terhadap dolar jika ekspektasi pemangkasan suku bunga menguat. Pasar menilai bahwa kebijakan pelonggaran akan menekan nilai tukar PLN terhadap mata uang utama, meskipun data inflasi secara umum masih dalam jalur penurunan.

Dari sisi sinyal perdagangan, artikel ini cenderung memberi bobot pada analisis fundamental. Pasangan USDPLN dianggap berada dalam peluang long seiring ekspektasi kebijakan yang lebih mudah pada Maret.

Rencana perdagangan yang disarankan mencakup pembukaan posisi sekitar 4.10, target 4.28, dan stop loss di 4.05, memberikan rasio risiko-imbalan sekitar 1:1.5. Perlu diingat manajemen risiko tetap menjadi kunci karena volatilitas bisa meningkat. Laporan ini disusun oleh Cetro Trading Insight.