Ketatnya Pasar Minyak Brent: Aliran Teluk Persia Pulih, tetapi Risiko Geopolitik Tetap Mengintai

Harga minyak Brent mengalami tekanan menurun lebih dari satu persen kemarin seiring aliran minyak dari Teluk Persia yang mulai pulih secara bertahap. Kondisi ini mencerminkan dinamika pasokan global yang sedang menyesuaikan diri dengan perubahan arus perdagangan regional.

Analisis dari analis ING, Warren Patterson dan Ewa Manthey, menunjukkan bahwa koreksi harga tampak berlebihan jika melihat pasar yang masih ketat dan pemulihan volume melalui Selat Hormuz yang belum sepenuhnya pulih. Mereka menilai adanya ruang bagi perbaikan harga seiring normalisasi aliran minyak yang lebih luas.

Di sisi lain, sinyal positif soal aliran dari Teluk Persia memberikan optimisme terhadap prospek pasokan. Pergerakan kapal meningkat dalam beberapa hari terakhir meski volumenya masih jauh di bawah level pra-perang. Estimasi menunjukkan sekitar 6–7 juta barel per hari lewat Selat tersebut belakangan ini, masih belum kembali ke sekitar 20 juta barel per hari pra perang. Dengan jalur pipa alternatif untuk Saudi dan UEA, pasar menilai kebutuhan aliran sekitar 14 juta b/d agar pasokan dari Teluk kembali ke level pra perang secara bertahap.

Data American Petroleum Institute API menunjukkan penarikan persediaan minyak mentah yang moderat pekan lalu, sekitar 800 ribu barel, sementara stok di pusat pengiriman WTI di Cushing turun sekitar satu juta barel. Angka-angka ini menambah gambaran bahwa pasar masih menilai penawaran global cukup responsif terhadap permintaan.

Selain itu, kekhawatiran terhadap pasokan produk jadi di Rusia meningkat akibat serangan berulang terhadap infrastruktur energi negara itu. Ketegangan tersebut menambah ketidakpastian soal kapasitas produksi dan distribusi diesel di pasar regional maupun global.

Secara keseluruhan, para analis menekankan bahwa dinamika ini menambah tekanan pada harga minyak jangka pendek, meski pasar tetap menganggap bahwa penurunan harga sebelumnya terlalu agresif. Dengan adanya pembatasan ekspor bensin dan jet fuel dari Rusia serta sinyal kemungkinan larangan ekspor diesel, risiko distribusi distilat menambah elemen risiko bagi prospek jangka menengah.

Gejolak geopolitik menambah volatilitas pasar minyak, dengan adanya serangan Ukraina yang berimbas pada infrastruktur energi Rusia dan kemampuan mereka memenuhi permintaan global. Dinamika ini menuntut pelaku pasar untuk tetap waspada terhadap gangguan pasokan yang bisa memicu pergeseran harga secara cepat.

Pembatasan ekspor dan potensi larangan diesel oleh pemerintah Rusia menambah tekanan pada segmen middle distillates, yang sangat sensitif terhadap perubahan kebijakan. Ketidakpastian kebijakan dan balasan terhadap serangan membuat prospek pasokan lebih tidak menentu dalam beberapa bulan mendatang.

Menurut Cetro Trading Insight, lembaga analisis kami, risiko geopolitik tetap menjadi faktor utama yang mempengaruhi harga minyak. Laporan ini menilai bahwa pasar lebih cenderung bergerak dalam kerangka fundamental jangka menengah, meskipun volatilitas jangka pendek bisa tetap tinggi.