MKPI Diproyeksikan Tumbuh di 2026, Didorong PIM 5 dan Pendapatan Berulang

MKPI diproyeksikan tetap solid di tahun 2026, didorong oleh pendapatan berulang dan kontribusi ekspansi pusat perbelanjaan baru, khususnya PIM 5. Dalam konteks ini, Pondok Indah Group dikenal karena aliran pendapatan yang stabil dari berbagai aset komersial. Cetro Trading Insight menilai struktur portofolio MKPI cenderung resilien meski menghadapi dinamika makroekonomi yang berat.

Riset yang kami rangkum menunjukkan peluang pertumbuhan pada kuartal I-2026 meski ada pola musiman yang khas. Analis menyoroti bahwa momentum bisa ditopang oleh penggunaan optimal dari kapasitas PIM 5 serta pengelolaan kontrak sewa yang lebih efisien. Secara umum, eksekusi strategi portofolio menjadi kunci untuk menjaga laju pendapatan berulang.

Proyeksi keuangan 2026 menampilkan pendapatan sekitar Rp2,8 triliun, laba bersih mendekati Rp1,2 triliun, respectively naik 7,8% dan 10,8% YoY. Proporsi pendapatan berulang diperkirakan mencapai sekitar 78,3% dan diproyeksikan naik lebih lanjut pada beberapa tahun mendatang. Kontributor utama tetap pada segmen pusat perbelanjaan, dengan penambahan area sewa sekitar 6.000 meter persegi melalui PIM 5.

Kontribusi awal dari PIM 5 yang mulai beroperasi pada Maret 2026 menjadi salah satu pendorong utama kinerja MKPI. Pembukaan fasilitas baru ini diharapkan meningkatkan volume penyewaan dan optimalisasi kinerja hotel yang turut membaik. Secara keseluruhan, langkah ini dinilai memperkuat dinamika pendapatan sewa sebagai tulang punggung bisnis.

Kinerja 2025 menunjukkan tren positif dengan pencapaian melampaui ekspektasi di beberapa segmen. Pada kuartal IV-2025, MKPI mencatat pendapatan sebesar Rp757 miliar, naik 11,5% YoY dan 24,3% QoQ. Laba bersih kuartal itu mencapai Rp349 miliar dengan margin sekitar 46,1%, menegaskan kemampuan perusahaan mengelola biaya secara efisien.

Secara tahunan, 2025 membukukan pendapatan Rp2,6 triliun, meningkat 4,9% YoY, sementara laba bersih mencapai Rp1,1 triliun, naik 13,9% YoY. Pendorong utama kinerja tetap pada segmen pusat perbelanjaan, disusul hotel yang kinerjanya membaik dan penjualan tanah serta bangunan yang terdorong oleh waktu serah terima unit. Samuel Sekuritas menilai pendapatan berulang semakin mendominasi struktur pendapatan MKPI.

Di sisi ekspansi, MKPI menjajaki pengembangan brownfield di PIM 1 serta potensi proyek greenfield seperti Pondok Indah Residence 2 untuk menangkap permintaan di kawasan township terintegrasi. Upaya ini sejalan dengan rencana meningkatkan kapasitas dan fasilitas guna menarik penyewa kelas premium. Proyek-proyek tersebut diharapkan memperluas cakupan pendapatan dan memperkuat posisi perseroan di pasar properti premium.

MKPI juga terus meningkatkan konektivitas kawasan melalui pembangunan jembatan penghubung antara PIM 3 dan PIM 5. Inisiatif infrastruktur ini diharapkan memperbaiki aksesibilitas, meningkatkan kunjungan, serta memperpanjang durasi tinggal pengunjung di kompleks ritel tersebut. Keluaran dari langkah ini diharapkan berdampak positif bagi pendapatan sewa dan nilai properti di lingkungan sekitar.

Dalam tinjauan analis, Samuel Sekuritas menyatakan rekomendasi beli untuk MKPI dengan target harga Rp32.000, mencerminkan optimisme terhadap potensi kenaikan harga sekitar 42,4%. Namun, laporan ini tidak mengandung sinyal perdagangan yang dapat dieksekusi saat ini karena informasi harga terkini belum tersedia. Secara keseluruhan, prospek jangka menengah MKPI tetap positif meski dinamika pasar memerlukan kehati-hatian dalam manajemen risiko.