NBH Diprediksi Memulai Kembali Siklus Pemangkasan, EUR/HUF Menguji Carry di Tengah Risiko Global

Menurut analisis Cetro Trading Insight, fokus utama data ekonomi kawasan Eropa Timur berada pada Hungary, dengan National Bank of Hungary diperkirakan memulai kembali siklus pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 6.25 persen. Pemotongan ini menandai episod pertama sejak September 2024 dan menjadi titik awal pergeseran kebijakan bank sentral. Dua faktor utama mendasari pandangan tersebut: lanskap inflasi yang relatif terkendali serta tekanan finansial yang lebih ringan dibandingkan periode sebelumnya.

Para analis juga menyoroti bahwa jalur pemangkasan berikutnya kemungkinan berlanjut di bulan Maret, dengan panduan kebijakan ke depan tetap menjadi penentu arah. Mereka menilai bahwa pemotongan Februari tidak bersifat satu kali, melainkan bagian dari pola pelonggaran yang berkelanjutan dan bisa mengubah dinamika suku bunga jangka menengah. Fokus utama adalah bagaimana NBH mengkomunikasikan rencana menuju jalur penurunan lebih lanjut.

Setelah berita dagang AS menambah tekanan risk-off, dolar AS cenderung melemah, sehingga efek tersebut bisa sebagian mengimbangi dampak negatif pada pasar regional. EUR/HUF pun diperhatikan karena volatilitas carry trade berpotensi tetap relevan meski pasar merespons secara berbeda terhadap ekspektasi kebijakan NBH. Level rendah sekitar 378 menjadi referensi penting yang perlu diwaspadai para pelaku pasar.

Fokus utama pasar saat ini adalah pergerakan EUR/HUF, yang diproyeksikan menguji kekuatan carry positioning setelah NBH memulai kembali pemangkasan. Kondisi ini menempatkan pasangan mata uang regional di tengah dinamika likuiditas dan arus modal yang sensitif terhadap ekspektasi kebijakan moneter. Pelaku pasar memperhatikan bagaimana carry trade bertahan ketika risiko global tetap berfluktuasi.

Harga pasar telah sepenuhnya mengkonsumsi kemungkinan pemotongan suku bunga pada Februari dan Maret, sehingga potensi kerusakan besar muncul hanya jika panduan kebijakan menjadi sangat dovish. Aspek forward guidance NBH menjadi kunci untuk menilai kelanjutan tren dan bagaimana nyala carry trade akan terpengaruh dalam beberapa bulan ke depan.

Level 378 yang pernah disentuh menjadi gambaran penting bagi arah pergerakan pasangan ini, menandai dua tahun rendah yang relevan bagi para trader. Adanya tekanan untuk mengambil long position pada forint pada level harga yang lebih tinggi menunjukkan minat pasar untuk mencoba memanfaatkan pelepasan carry trade dalam kerangka risiko yang ada. Kesempatan ini tergantung pada bagaimana pasar menafsirkan sinyal kebijakan NBH ke depan.

Implikasi bagi strategi trading menyiratkan bahwa pergerakan EUR/HUF dapat berarah ke sisi atas jika langkah NBH berlanjut dan ekspektasi carry trade tetap kuat. Perubahan pada jalur kebijakan dapat mendorong pelaku pasar untuk menimbang ulang posisi mereka terhadap pasangan ini, terutama dalam konteks likuiditas regional yang berfluktuasi mengikuti berita global.

Meski carry positioning mendukung potensi apresiasi EUR/HUF, risiko lain tetap relevan, termasuk sentimen risk-off yang dipengaruhi dinamika pasar global dan respons terhadap dolar index. Pelaku pasar perlu memantau arus data makro regional dan petunjuk forward guidance NBH untuk menilai peluang lebih lanjut, karena saat ini belum ada sinyal masuk yang spesifik.

Untuk penganut strategi risk management, disarankan menjaga eksposur secara hati-hati dan menghindari overreliance pada satu skenario kebijakan. Pasar dapat berubah dengan cepat jika ada perubahan dalam panduan kebijakan NBH atau pergerakan signifikan di pasar global yang mempengaruhi carry trade dan likuiditas pasangan EURHUF.