SNB Tak Akan Adopsi Suku Bunga Negatif, CHF Diperkirakan Stabil Menjelang Proyeksi Inflasi Maret

Analisis Geoff Yu mengindikasikan SNB hampir pasti tidak akan mengadopsi suku bunga negatif dalam siklus kebijakan saat ini. Fokus kebijakan akan menunggu proyeksi inflasi kondisional bulan Maret sebelum diputuskan. Faktor permintaan terhadap CHF saat ini terlihat tidak dipicu oleh dinamika zona euro.

Dalam kerangka ini, SNB diprediksi tidak akan bereaksi berlebihan terhadap tekanan harga jangka pendek. Penilai menyoroti pentingnya menjaga kapasitas kebijakan dengan merespon data inflasi masa depan. Dengan demikian, langkah-langkah kebijakan menjadi sangat berhati-hati dan terukur.

Kasus dasar yang dianalisis menyiratkan bahwa suku bunga negatif tidak akan diterapkan pada siklus kebijakan ini. Opsi tetap ada jika inflasi dan ekspektasinya menurun secara jelas. Selain itu, SNB memiliki ruang untuk memanfaatkan neracanya guna menurunkan biaya pinjaman pasar uang sebelum memotong suku bunga acuan.

Proyeksi Kebijakan SNB dan kekuatan CHF menekankan bahwa SNB tidak akan bereaksi berlebihan. Mereka akan menunggu proyeksi inflasi kondisional bulan Maret sebelum mengambil langkah kebijakan lebih lanjut. Analisis ini menyoroti kestabilan permintaan CHF yang saat ini tidak dipicu oleh faktor zona euro.

Kondisi saat ini membuat kasus untuk suku bunga negatif tidak terlihat cepat terjadi. Negatif rate mungkin tetap menjadi opsi jika inflasi turun secara jelas dan ekspektasi inflasi melemah.

Namun, untuk saat ini, langkah kebijakan lebih lanjut dipandang sebagai tindakan menunggu data baru. SNB juga memiliki ruang untuk mengelola neraca guna menurunkan biaya pinjaman tanpa perubahan langsung pada suku bunga acuan.

Implikasi bagi perdagangan USDCHF menunjukkan bahwa jika SNB tidak mengubah suku bunga ke wilayah negatif, CHF berpotensi menjaga kekuatan relatif terhadap USD, meskipun volatilitas pasar tetap tinggi.

Analisis juga menekankan bahwa SNB memiliki opsi untuk menyesuaikan tingkat suku bunga pasar uang melalui penggunaan neraca, sehingga perubahan langsung pada suku bunga acuan tidak mutlak diperlukan.

Karena artikel ini menekankan arah kebijakan tanpa sinyal harga spesifik, sinyal perdagangan untuk USDCHF dinyatakan 'no'. Investor didorong untuk menunggu rilis data inflasi dan proyeksi berikutnya guna menilai peluang lebih lanjut.