USD/JPY mendekati level tertinggi 2024 didorong data AS kuat dan imbal hasil tinggi: analisis Cetro

USD/JPY berada dekat dengan level puncak yang terlihat pada 2024 karena data AS yang kuat dan imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi meningkatkan daya tarik carry trade dolar. Investor global tetap melihat dolar sebagai alat utama untuk menyerap risiko dan menjaga likuiditas. Meskipun yen memiliki potensi dukungan kebijakan pada level saat ini, pergerakan pasangan tetap sangat sensitif terhadap dinamika suku bunga AS.

Inflasi PCE May tetap berada pada level dekat target jangka pendek meski ada tanda-tanda puncaknya mendekat. Sinyal ini mengurangi peluang pemotongan suku bunga dalam waktu dekat, sehingga bankir dan pelaku pasar tetap melihat dolar lebih kuat secara relatif. Sementara itu, penurunan tajam harga minyak belum sepenuhnya meresap ke harga bensin, sehingga pelonggaran inflasi bisa lambat terjadi.

Pasar tenaga kerja AS menunjukkan kekuatan dengan peningkatan nonfarm payrolls dalam beberapa bulan terakhir. Ketahanan ini memperkuat sikap sabar The Fed dan menjaga imbal hasil jangka pendek tetap tinggi. Sementara, langkah Warsh untuk mundur dari dot plot bisa menjaga premi term premia tetap tinggi, mendukung carry trade dolar.

Di tengah dinamika kebijakan, ada risiko dukungan kebijakan untuk Yen pada level saat ini yang dapat membatasi upside USD/JPY. Investor perlu menyiapkan proteksi downside jika kejutan kebijakan muncul, karena yen bisa berfungsi sebagai pelindung nilai terhadap volatilitas pasar. Apa pun arah kebijakannya, volatilitas tetap tinggi.

Perkembangan harga minyak yang turun membantu menahan tekanan inflasi, namun dampaknya terhadap inflasi PCE inti belum sepenuhnya terlihat. Proses ini berarti laju penurunan inflasi bisa berjalan lebih lambat dari ekspektasi, sehingga jeda pemangkasan suku bunga bisa bertahan lebih lama.

Selain itu, ketidakpastian kebijakan membentuk ekspektasi jajaran suku bunga yang tetap tinggi. Keputusan Warsh untuk mundur dari dot plot dapat meningkatkan premi jangka panjang, menjaga volatilitas dan mempengaruhi struktur kurva imbal hasil.

Carry trade tetap menjadi faktor utama dalam pergerakan USD terhadap Yen, sehingga USD/JPY bisa bertahan di kisaran tinggi meski upside terbatas tanpa proteksi. Investor sebaiknya menilai dinamika inflasi dan kebijakan sebagai pilar analisis utama. Diversifikasi posisi dan penggunaan stop loss juga direkomendasikan untuk menjaga risiko.

Karena sinyal trading dari artikel ini bersifat moderat dan tidak menentukan arah yang jelas, sinyal untuk eksekusi dinyatakan sebagai no. Investor perlu menilai risiko secara hati-hati dan menerapkan skema risk-reward minimal 1:1.5 melalui stop loss dan target profit yang realistis sesuai profil risiko.

Langkah praktis meliputi memantau data tenaga kerja AS, inflasi PCE, serta pernyataan pejabat bank sentral dan pergerakan harga minyak. Disiplin manajemen risiko, alokasi pos, dan diversifikasi adalah kunci menghadapi ketidakpastian pasar sambil menunggu konfirmasi arah dari data rilis berikutnya. Konten ini disusun oleh Cetro Trading Insight.