Yen Jepang Terjepit Antara Tekanan Fiskal dan Ketidakpastian BoJ; USDJPY Tertekan Menuju Pertemuan FOMC

Yen Jepang menghadapi tekanan meski ada pergerakan kuat di pasar global. Faktor utama adalah nada hawkish Bank of Japan (BoJ) dan kekhawatiran mengenai kesehatan fiskal Jepang. Rencana belanja negara yang agresif serta pemotongan pajak menambah beban defisit yang dipantau investor.

Tak lama sebelum pemilihan mendatang, spekulasi intervensi untuk menghentikan pelemahan yen tetap menggoda para pelaku pasar bears. Namun mood umum di pasar ekuitas yang lebih positif mengurangi daya tarik Yen sebagai safe haven. Ketidakpastian politik domestik menjelang pemilihan 8 Februari memperkuat volatilitas jangka pendek di pasangan USDJPY.

Meskipun ada diskusi mengenai intervensi, para pedagang tetap berhati-hati karena pandangan hawkish BoJ mungkin menahan tekanan ke bawah. Proyeksi ekonomi dan inflasi yang lebih tinggi dari BoJ mendukung ekspektasi bahwa biaya pinjaman akan tetap rendah namun tidak turun. Kondisi tersebut membatasi potensi kenaikan yen dalam pendek menengah.

Dolar AS berada di dekat level terendah empat bulan karena ekspektasi pemotongan suku bunga Fed. Pasar menilai kemungkinan dua pemotongan suku bunga pada tahun ini, sehingga menekan USD secara umum. Kondisi ini mendorong koreksi turun pada pasangan USDJPY.

Investors fokus pada pertemuan FOMC dua hari yang akan menentukan arah kebijakan AS. Ketidakpastian kebijakan Fed membuat dolar lebih defensif dibanding mata uang utama lainnya, sementara yen tetap rentan terhadap intervensi. Karena itu, tekanan bagi USD/JPY tetap sensitif terhadap berita ekonomi dan komentar pejabat bank sentral AS.

Dari sisi teknikal, USD/JPY telah menunjukkan beberapa level resistensi dan dukungan. Jika harga menembus di bawah rata-rata pergerakan 100-hari (SMA 100) di sekitar 153,8, tekanan bearish bisa berlanjut. Indikator MACD yang historis menunjukkan momentum negatif, sementara RSI berada di level rendah, menduga bahwa penurunan bisa berlanjut jika sentimen pasar tidak membaik.

Data harga produsen (IHP) Jepang menunjukkan laju inflasi grosir melambat hingga Desember, meskipun BoJ mempertahankan suku bunga jangka pendek. BoJ juga menambah proyeksi ekonomi dan inflasi yang lebih tinggi, menyiratkan kesiapan untuk fase kebijakan lebih lanjut. Perbedaan antara kebijakan Jepang dan ekspektasi Fed menjadi pendorong utama dinamika mata uang.

Perdana Menteri Sanae Takaichi mengusulkan penangguhan pajak penjualan pada barang makanan sebagai bagian dari kampanye mendekati pemilihan. Langkah fiskal ini mengubah profil fiskal Jepang dan menaikkan imbal hasil JGB jangka panjang, karena investor mengevaluasi beban utang negara. Proyeksi fiskal yang lebih longgar menambah tekanan pada valuta yen.

Keputusan BoJ dan kebijakan fiskal Jepang membentuk lanskap USDJPY yang tidak menentu; beberapa pedagang menilai bahwa intervensi mungkin muncul jika volatilitas meningkat. Meskipun ada pedoman teknis seperti pergerakan di bawah SMA 100-hari, faktor fundamental tetap menjadi pendorong utama. Pedagang disarankan untuk menimbang potensi risiko dan menunggu konfirmasi arah pasar sebelum mengambil posisi.