BREN Akan Melesat ke 2,8 GW Geothermal: Rekomendasi Buy dengan TP Rp3.890 oleh Henan Sekuritas

Artikel ini dipersembahkan oleh Cetro Trading Insight, bagian analisis pasar terdepan di sektor energi, khususnya saham energi terbarukan. BREN menunjukkan komitmen kuat untuk meningkatkan kapasitas terpasang secara signifikan. Targetnya meningkat dari 989 MW pada 2025 menjadi sekitar 2,3–2,8 GW dalam kurun beberapa tahun ke depan, melalui kombinasi aset eksisting, proyek panas bumi baru, serta ekspansi ke energi angin. Dinamika ini diperkirakan akan mengubah lanskap pembangkit listrik terbarukan di Indonesia.

Upaya mewujudkan target tersebut dilakukan melalui optimasi aset yang ada, pengembangan proyek panas bumi greenfield, dan ekspansi ke proyek energi angin. Misalnya, penyelesaian penambahan kapasitas pada Wayang Windu Unit 1 dan Unit 2 menandakan kesiapan Star Energy Geothermal, anak usaha BREN, untuk mengoperasikan sekitar 1 GW panas bumi mulai akhir 2026. Langkah ini memperkuat profil BREN sebagai pemain integral dalam transisi energi nasional.

Menurut laporan riset Henan Putihrai Sekuritas, BREN diposisikan sebagai pemimpin panas bumi Indonesia dengan kapasitas 910 MW di Jawa Barat, mewakili sekitar 38% pangsa pasar nasional. Mereka menilai portofolio aset BREN didukung kontrak jangka panjang dengan PLN, memberi arus pendapatan stabil layaknya infrastruktur. Faktor-faktor tersebut memperkuat fondasi untuk pertumbuhan laba dan peluang ekspansi di masa depan.

Model bisnis BREN menonjol karena karakter baseload, margin tinggi dari kontrak, dan tarif listrik yang diatur pemerintah. Struktur ini membuat laba cenderung stabil meski menghadapi volatilitas harga energi atau perubahan siklus ekonomi. Pendapatan utama berasal dari kontrak jangka panjang dengan PLN, yang menciptakan jalur arus kas yang dapat diandalkan untuk investasi berkelanjutan.

Dukungan kuat dari Barito Group secara finansial dan operasional memberi landasan bagi ekspansi. Kekuatan grup induk memfasilitasi akses pembiayaan, manajemen risiko, dan sinkronisasi operasional antar unit. Dengan basis pendapatan yang relatif terukur, BREN bisa mempercepat implementasi proyek tanpa mengorbankan likuiditas.

Dengan fokus pada aset berkualitas dan portofolio yang terdiversifikasi, BREN menumbuhkan kepercayaan investor bahwa kinerja bisa bertahan meski kondisi pasar berubah. Kontrol operasional ketat dan perencanaan kapasitas jangka panjang menjadi pondasi untuk menghadapi tantangan siklus energi. Semangat inovasi juga membuat perusahaan siap merespons perubahan kebijakan energi nasional dengan lincah.

Penilaian valuasi analis menunjukkan potensi pertumbuhan laba yang signifikan. Laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk (PATMI) diproyeksikan tumbuh pada CAGR sekitar 35,7%, didorong ekspansi kapasitas dan leverage operasional. Faktor-faktor ini menegaskan kualitas aset panas bumi BREN dan kemampuan perusahaan untuk menjaga margin di tengah tekanan biaya.

Akhirnya, rekomendasi Buy disertai target harga Rp3.890 per saham, menunjukkan upside sekitar 63,4% dibanding level penutupan pada 25 Mei 2026. Proyeksi ini didasarkan pada prospek peningkatan kapasitas, pertumbuhan laba yang kuat, serta posisi strategis BREN dalam transisi energi Indonesia. Valuasi juga menunjukkan tambahan alpha terhadap benchmark, memberi daya tarik bagi investor jangka menengah hingga panjang.

Yang perlu dicatat adalah dinamika harga saham jangka pendek cenderung lebih dipengaruhi faktor teknikal dibanding fundamental, meski kualitas bisnis tetap kuat. Investor disarankan memantau perkembangan regulasi energi, skema tarif, dan langkah PLN yang berpotensi mempengaruhi performa saham. Secara keseluruhan, rekomendasi pasar tetap Buy dengan risiko terukur dan horizon investasi yang jelas.