CHF Menguat Didukung Data AS Kuat; Pasar Menimbang Narasi The Fed dan SNB

CHF bertumbuh secara moderat terhadap USD, memanfaatkan jeda rally dolar setelah pekan performa kuat. Data AS yang dirilis minggu ini menunjukkan momentum pekerjaan, produksi, dan belanja yang tahan banting, memberi dukungan pada narasi The Fed yang berhati-hati. Pasar menilai bahwa laju kebijakan moneter mungkin menahan laju pelonggaran, sehingga CHF mendapat peluang menguat secara berkelanjutan.

Pada pergerakan hari ini, USD/CHF berada di sekitar 0.8015, turun sekitar 0,25% untuk hari itu. Pergerakan ini mencerminkan daya tarik penghindaran risiko terhadap CHF yang mendapat dukungan dari momentum data AS dan ekspektasi kebijakan moneter The Fed. Indeks dolar DXY berada di sekitar 99.27, menandakan dinamika yang bisa menjaga volatilitas dolar jika data selanjutnya menambah tekanan inflasi.

Para pelaku pasar tetap menilai arah berikutnya karena kalender data AS relatif ringan. Pasar masih mempertimbangkan potensi dua pemangkasan suku bunga di tahun ini, meskipun data kuat bisa mendukung sikap hati-hati The Fed. Sementara itu, Swiss National Bank diperkirakan menahan suku bunga di 0% karena inflasi rendah, memperkuat posisi CHF sebagai mata uang perlindungan.

Dinamika Data AS dan Impaknya terhadap Kebijakan The Fed

Dalam data ketenagakerjaan AS, klaim Tunjangan Pengangguran Awal turun menjadi 198.000 pada minggu yang berakhir 10 Januari, lebih baik dari ekspektasi 215.000. Rata-rata empat minggu juga turun menjadi 205.000, menunjukkan stabilitas berkelanjutan di pasar tenaga kerja. Data ini menambah warna positif terhadap prospek pertumbuhan sambil menjaga tekanan inflasi tetap di pusat perhatian.

Penjualan ritel naik 0,6% MoM pada November, rebound dari kontraksi sebelumnya dan melampaui ekspektasi 0,4%. Survei manufaktur regional membaik, dengan Empire State index naik menjadi 7,7 dari -3,7, dan Philadelphia Fed index naik menjadi 12,6 dari -8,8, menunjukkan peningkatan aktivitas produksi dan permintaan konsumen.

Data ini memperkuat ekspektasi bahwa The Fed cenderung mempertahankan kebijakan tidak berubah pada pertemuan 27-28 Januari, sambil pasar tetap melihat ruang untuk dua pemotongan suku bunga di sisa tahun ini. Para pelaku pasar akan menilai pernyataan pejabat The Fed, terutama Gubernur Michelle Bowman dan Wakil Ketua Philip Jefferson, untuk petunjuk mengenai arah kebijakan ke depan.

Peran SNB dan Titik Tekan Likuiditas Global

Risalah pertemuan kebijakan Desember memperkuat sikap bahwa tidak ada kebutuhan segera untuk tindakan kebijakan moneter. Dewan Pengurus menegaskan bahwa baik pengetatan kebijakan moneter maupun pelonggaran lebih lanjut tidak tepat pada saat ini. Nada tersebut menegaskan posture kebijakan yang hati-hati di zona pelarian volatilitas.

Inflasi Swiss tetap rendah, mendukung proyeksi SNB untuk menjaga bunga pada 0% ke depannya. Namun dinamika global dan perubahan risiko memungkinkan tekanan pada CHF jika faktor eksternal meningkat. SNB menekankan bahwa pola kebijakan akan sangat tergantung pada perkembangan inflasi domestik dan risiko eksternal yang mempengaruhi prospek harga.

Secara keseluruhan, USDCHF tampak berada di posisi menimbang antara data AS yang kuat dan dinamika kebijakan bank sentral. Dengan sinyal jual yang diusulkan, potensi keuntungan bisa dicapai jika tekanan pada dolar berlanjut dan komentar kebijakan The Fed tidak terlalu mengubah ekspektasi. Kerangka manajemen risiko menetapkan target laba minimal 1:1,5 untuk menjaga keseimbangan antara peluang dan risiko.