Fed Diperkirakan Potong Suku Bunga, BoC Pertahankan: Analisis Dampaknya terhadap USDCAD dan Perdagangan Kanada-AS

Segmen 1: Dinamika Kebijakan dan Prospek Pemangkasan

Keputusan kebijakan minggu ini menjadi sorotan pasar global, dengan Federal Reserve diperkirakan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin untuk ketiga kalinya, sedangkan Bank of Canada diperkirakan mempertahankan tingkat kebijakan. Analisis RBC menyoroti adanya perbedaan pendapat di komite FOMC yang membuat keputusan akhir sangat bergantung pada arah inflasi AS dan sinyal pembuat kebijakan utama.

Secara umum, nada dari pernyataan komunikasi The Fed belakangan menunjukkan kecenderungan menuju pemangkasan, meski konsensus di antara anggota tidak bulat. Data inflasi AS yang masih berada di atas target serta komentar kepala bank sentral mengenai langkah berhati-hati menandai jalur kebijakan yang kemungkinan diarahkan ke pemangkasan pada pertemuan berikutnya.

Sementara BoC menunjukkan sikap jaga sikap setelah pemangkasan Oktober, para pembuat kebijakan menegaskan bahwa tingkat kebijakan saat ini cukup untuk menjaga inflasi rendah sambil mendukung pertumbuhan di tengah ketidakpastian global. Fokus data Kanada tahun ini, khususnya perdagangan, tetap menjadi kunci bagi arah CAD.

Segmen 2: BoC, Perdagangan Kanada, dan Data Ekonomi

Dalam konteks Kanada, BoC diperkirakan tidak mengubah kebijakan lebih lanjut setelah pemangkasan bulan Oktober. Pembuat kebijakan menilai bahwa tingkat kebijakan saat ini adalah level yang tepat untuk menahan inflasi sambil menjaga pertumbuhan di tengah situasi ketidakpastian.

Data perdagangan Kanada yang tertunda untuk September perlu menunjukkan peningkatan volume ekspor barang sekitar 3,4% dibanding Agustus, dan penurunan volume impor sekitar 3,1% untuk mencocokkan rincian dalam pembacaan PDB kuartal ketiga.

Yang lebih penting adalah rincian perdagangan dari Biro Sensus AS mengenai kelanjutan pengecualian CUSMA yang mendukung ekspor Kanada ke AS pada bulan September, karena faktor ini dapat menjadi pendorong utama arah perdagangan mendatang.

Segmen 3: Implikasi terhadap USDCAD dan Risiko Pasar

Kebijakan gabungan Fed yang lebih akomodatif dan sikap berhati-hati BoC menambah dinamika bagi pasangan USDCAD. Jika Fed memangkas dan BoC tetap netral, USD dapat melemah terhadap CAD, mendorong penurunan USDCAD.

Pelaku pasar menunggu data inti dan pernyataan pejabat bank sentral untuk memahami arah jangka pendek CAD serta bagaimana ekspektasi kebijakan akan memengaruhi harga.

Rasio risiko-imbalan di pasar makro tetap menuntut manajemen risiko yang cermat, mengingat volatilitas lintas negara dan sensitivitas CAD terhadap perubahan kebijakan moneter.