Fed Pertahankan Suku Bunga dan Prospek Disinflasi: Dampaknya pada Pasar Forex

Pernyataan terbaru dari Susan Collins, Presiden Fed Bank of Boston, menegaskan bahwa menjaga suku bunga pada kisaran saat ini adalah langkah yang tepat untuk beberapa waktu ke depan. Komentar ini menekankan perlunya kebijakan moneter yang sabar dan berfokus pada data yang masuk. Laporan ini disusun oleh Cetro Trading Insight untuk membantu pembaca memahami implikasinya bagi pasar valuta asing dan prospek inflasi.

Para pejabat menilai disinflasi sedang berjalan, meski belum sepenuhnya terwujud. Komentar tersebut juga menyoroti bahwa kemajuan teknologi, termasuk AI, meningkatkan produktivitas tanpa secara langsung menambah beban pada biaya tenaga kerja. Sinyal kebijakan tetap berhati-hati adalah upaya menjaga stabilitas jangka panjang.

Analisis baseline Fed menyiratkan inflasi cenderung menurun mendekati akhir tahun ini, asalkan input inflasi utama melunak. Pasar menantikan kepastian bahwa disinflasi telah pulih secara berkelanjutan, bukan sekadar perbaikan jangka pendek. Secara umum, dinamika pasar kerja menunjukkan perbaikan yang stabil namun tetap berada dalam kerangka fragilitas makro.

Tingkat pengangguran tetap rendah secara historis dan pasar tenaga kerja menunjukkan kemajuan secara bertahap. Namun beberapa laporan pekerjaan menunjukkan perlambatan pertumbuhan dibandingkan kuartal sebelumnya. Hal ini bisa diakibatkan oleh peningkatan produktivitas dan ketidakpastian ekonomi yang melingkupi pelaku usaha.

Produktivitas yang lebih tinggi didorong oleh inovasi seperti AI, memungkinkan output lebih besar tanpa kenaikan biaya tenaga kerja secara proporsional. Para analis melihat bahwa dinamika upah bisa meredam tekanan inflasi, selama kenaikan produktivitas terjaga. Dalam pandangan jangka panjang, faktor-faktor tersebut memperkuat kasus bagi disinflasi yang berkelanjutan.

Walau tarif perdagangan terakhir membawa sinyal inflasi tambahan, dampaknya cenderung terbatas terhadap proyeksi inti. Pasar melihat bahwa langkah kebijakan tetap bersifat sabar dan terukur, sehingga risiko kenaikan inflasi akibat tarif tidak mengubah kerangka utama. Dengan demikian, argumen utama tetap bahwa inflasi pada tahun ini cenderung menurun jika dinamika permintaan tetap terkendali.