Riksbank Dinilai Dovish oleh Nordea: Inflasi Swedia Diperkirakan Menurun dan Peluang Pemotongan Suku Bunga

Nordea mencatat bahwa CPIF Januari Swedia secara keseluruhan berada pada 2.0%, sedangkan CPIF eks energi berada di 1.7%. Tekanan inflasi pada sektor layanan menjadi kejutan utama dalam pembacaan bulan ini. Analisis Nordea menilai bahwa detailnya cenderung dovish dan berpotensi mengubah jalur proyeksi inflasi ke depan.

Penurunan inflasi jasa dipicu oleh beberapa komponen yang lemah, termasuk pelemahan harga sewa mobil dan penurunan harga akomodasi hotel. Pergerakan tersebut menunjukkan pola musiman yang sering terlihat pada periode tertentu, sehingga perlu diinterpretasikan dalam konteks permintaan domestik. Secara keseluruhan, dinamika jasa menjadi pendorong utama dari rekomendasi dovish yang diutarakan Nordea.

Meskipun inflasi barang turun, penurunan tersebut tidak sebesar ekspektasi. Hal ini menambah kekhawatiran bagi bank sentral terkait jalur kebijakan. Secara keseluruhan, Nordea menilai bahwa rincian inflasi sangat dovish dan mereka kemungkinan menurunkan jalur inflasi ke depan, meskipun belum mengubah rekomendasi kebijakan saat ini.

Menurut analisis Nordea, Riksbank diperkirakan akan menahan suku bunga pada level 1.75% untuk sementara waktu. Pada saat yang sama, peluang pemotongan tetap terbuka jika data inflasi terus melemah. Nada kebijakan yang lebih dovish muncul karena tekanan pada inflasi jasa yang turun.

Kelemahan inflasi jasa memperkuat argumen dovish meski tekanan harga barang tidak sejalan dengan ekspektasi. Ketika beberapa komponen harga menunjukkan pelemahan, pasar akan mengevaluasi dampaknya terhadap jalur kebijakan. Pembaruan proyeksi inflasi yang akan dirilis beberapa hari mendatang menjadi fokus utama para pelaku pasar.

Nordea menyatakan bahwa mereka akan menilai semua detail dan memperbarui proyeksi inflasi secara berkala. Meskipun potensi pemotongan tetap ada, opsi penahanan 1.75% juga tetap relevan tergantung konteks data. Artikel ini disusun oleh Cetro Trading Insight.