From pop culture to weird history, your votes rank the lists
- 259,252 VOTERS
- 1.4 BILLION VOTES
- 442,90 RANKINGS
From pop culture to weird history, your votes rank the lists
Laporan dari Brown Brothers Harriman BBH menyebut USD/JPY masih membentuk konsolidasi tepat di bawah level tertinggi multi-dekade. Pertumbuhan sektor swasta Jepang menguat dan CPI juga menunjukkan dinamika yang berada di bawah proyeksi BoJ. Analisis ini menekankan pola pergerakan yang cenderung sideways menjelang keputusan kebijakan. Output ini disusun oleh Cetro Trading Insight.
Para analis memperkirakan BoJ akan menahan suku bunga di 1.00 persen pada pekan mendatang, sementara pasar memperhitungkan sekitar 60 basis poin pengetatan yang mungkin terjadi dalam 12 bulan ke depan. Kondisi ini menjaga opsi kenaikan ekspektasi terhadap jalur kebijakan BoJ tetap terbuka, yang secara teoritis bisa mendukung yen jika ekspektasi kebijakan membaik.
Konsensus pasar menilai peluang bagi yen untuk menguat lebih lanjut jika proyeksi kebijakan BoJ meningkat seiring data pertumbuhan yang solid dan inflasi yang lebih rendah dari target. Ringkasnya, perubahan dinamika kebijakan berpotensi mempengaruhi USD/JPY dalam beberapa kuartal mendatang.
Composite PMI Jepang mencapai 53.1 pada Juli, tertinggi dalam lima bulan, dipicu oleh lonjakan produksi manufaktur yang menjadi dorongan utama. Sektor jasa menunjukkan dinamika yang lebih moderat, tetapi tetap berada di zona ekspansi. Data ini menambah alasan mengapa BoJ cenderung mempertahankan sikap hawkish secara bertahap dalam beberapa waktu ke depan.
Inflasi Jepang juga menunjukkan dinamika yang menarik. Headline CPI naik menjadi 1.7% secara tahunan, sementara core CPI ex fresh food naik 1.6% dan core CPI ex fresh food & energy sekitar 1.7% yoy. Angka-angka ini berada di bawah target inflasi BoJ, yang menekankan bahwa tekanan harga masih relatif terkendali.
Kedua ukuran inti CPI tetap berada di bawah proyeksi BoJ untuk 2026, menegaskan bahwa kebijakan pengetatan masih berjalan sangat bertahap. Kondisi ini mendukung pandangan bahwa laju pengetatan kebijakan akan berjalan pelan sambil menjaga ekonomi tetap tumbuh saat potensi produksi tetap di atas.
Pasar memperhitungkan kurva swap yang menunjukkan kemungkinan kenaikan 25 bps pada akhir tahun dan total sekitar 60 bps pengetatan dalam 12 bulan ke depan. Perkiraan ini menambah ketidakpastian seputar laju pengetatan BoJ dan bagaimana hal itu akan mempengaruhi nilai tukar USD/JPY.
Meski ekonomi Jepang berjalan di atas potensi, BoJ diperkirakan menahan suku bunga pada 1.00% untuk jangka pendek, menjaga suku bunga berada di sekitar bagian tengah rentang netral 1.10% hingga 2.50%. Proyeksi ini menambah narasi bahwa volatilitas USD/JPY bisa berfluktuasi tergantung bagaimana data inflasi dan pertumbuhan Jepang berperilaku di sisa tahun ini.
Secara keseluruhan, ekspektasi BoJ yang lebih hawkish memberi dukungan pada yen. Bagi pelaku pasar, pergeseran posisi terhadap USD/JPY bisa menjadi peluang jika data mendukung harga yen lebih kuat daripada dolar dalam periode mendatang.
