From pop culture to weird history, your votes rank the lists
- 259,252 VOTERS
- 1.4 BILLION VOTES
- 442,90 RANKINGS
From pop culture to weird history, your votes rank the lists
Menurut Robert Both, ekonom senior Kanada di TD Securities, inflasi CPI Kanada diperkirakan naik menjadi 3.1% year-on-year pada April. Lonjakan ini didorong oleh harga energi dan pangan yang lebih tinggi serta efek basis dari perubahan pajak karbon tahun lalu. Pergerakan harga energi menjadi faktor utama yang membentuk tekanan pada laju inflasi headline.
Indikator inti CPI-trim dan CPI-median diperkirakan berada di sekitar 2.1-2.2%, menunjukkan bahwa BoC akan tetap fokus pada inflasi inti ketimbang lonjakan segera pada headline. Para analis berharap peningkatan ini tidak menggagalkan arah kebijakan hingga keputusan Juni. Mereka menilai bahwa dinamika inti lebih mencerminkan tekanan yang lebih persisten daripada lonjakan sementara pada headline.
Para ahli juga menyoroti efek basis dari penghapusan pajak karbon pada April 2025 yang akan mendorong akselerasi pada yoy. Energi yang lebih mahal juga diprediksi menambah tekanan pada biaya makanan dan tiket pesawat, meskipun kekuatan harga tidak terlihat luas di luar dua komponen tersebut. Secara keseluruhan, skenario 3.1% y/y diperkirakan tetap melampaui proyeksi BoC dalam MPR April, namun pembuat kebijakan dapat melihat kebijakan inti sebagai fokus utama menjelang keputusan Juni.
Dinamika harga energi memegang peran utama dalam lonjakan inflasi headline. Proyeksi menunjukkan CPI April sekitar 3.1% y/y dengan kenaikan sekitar 0.7pp, didorong oleh kenaikan harga bensin dan produk energi lainnya. Efek basis dari perubahan pajak karbon pada April 2025 juga berkontribusi pada penarikan yoy.
Selain energi, harga minyak dan pupuk yang lebih tinggi diperkirakan menjaga tekanan pada harga makanan dan biaya tiket pesawat. Namun, analis menilai bahwa kekuatan harga yang lebih luas tidak terlihat di luar dua komponen itu. Kondisi ini membuat pembelanja tetap mengkhawatirkan biaya hidup, namun tidak menunjukkan pola kenaikan menyelimuti semua sektor.
Inflasi inti diperkirakan turun sedikit menjadi sekitar 2.1-2.2% pada CPI-trim/median, meskipun ukuran 3 bulan saar meningkat sekitar 0.5pp menjadi sekitar 2.1%. Rantai data inti yang lebih stabil memberi BoC ruang untuk mengelola ekspektasi pasar menuju putusan Juni. Dengan konteks ini, para pelaku pasar cenderung memantau perkembangan harga energi dan input terkait sebagai petunjuk utama arah kebijakan.
Bank of Canada diperkirakan tetap melihat melalui lonjakan headline inflation dan fokus pada inflasi inti hingga keputusan kebijakan pada Juni. Langkah ini segaris dengan pandangan bahwa tekanan inti lebih relevan bagi prospek kebijakan jangka menengah. Pasar tentu meninjau bagaimana data inti berkembang terhadap ekspektasi yang ada.
Karena energi memimpin kekuatan di pasar, ukuran inflasi inti kemungkinan menunjukkan kenaikan yang lebih moderat. Pembacaan inflasi inti diyakini melambat ke 2.1-2.2% untuk CPI-trim/median seiring basis yang tinggi menahan pergerakan terkait. Apabila kondisi inti tetap stabil, BoC bisa mempertahankan jalur kebijakan tanpa menambah tekanan pada suku bunga.
Untuk pelaku pasar, kunciannya adalah bagaimana data inti dan dinamika energi akan membentuk ekspektasi kebijakan. Sinyal trading secara eksplisit dalam artikel ini tidak muncul, karena fokusnya pada dinamika makro dan arah kebijakan, bukan rekomendasi instrumen tertentu. Pembaca didorong memanfaatkan pemahaman ini untuk menilai peluang di pasar mata uang dan obligasi pemerintah Kanada.
