Dolar AS Tetap Dominan sebagai Safe Haven: Analisa Rabobank terhadap Likuiditas, Pasar FX, dan Risiko Geopolitik

Rabobank melalui tim Strategi FX menegaskan bahwa peran dolar AS sebagai safe haven telah dikukuhkan oleh ketegangan di Timur Tengah dan stres pasar terkait. Mereka menekankan likuiditas dolar yang sangat tinggi sebagai faktor utama yang menjaga statusnya di tengah krisis. Menurut analisis mereka, kebutuhan likuiditas akan selalu mengalahkan imbal hasil ketika pasar sedang dalam tekanan.

Dalam konteks laporan BIS triennial, dolar AS tetap mendominasi sekitar 89,2% dari perdagangan global dan menjadi bagian penting dari cadangan devisa serta sistem pembayaran global. Angka ini menggambarkan seberapa luas penggunaan dolar dalam transaksi dan rantai pasokan dunia, memperkuat posisinya sebagai mata uang utama dalam transaksi internasional.

Rabobank juga berpendapat bahwa meskipun volatilitas jangka pendek muncul, pandangan bahwa dolar akan mengalami penurunan jangka panjang mereda. Mereka memperkirakan bahwa minat untuk memegang posisi dolar jangka panjang kemungkinan meningkat ketika kekhawatiran terhadap pelaksanaan kebijakan dan risiko struktural mulai mereda.

Dalam situasi krisis, kebutuhan likuiditas menjadi lebih penting daripada perolehan imbal hasil. Inti analisis Rabobank adalah bahwa likuiditas menjadi prioritas utama para pelaku pasar ketika menghadapi ketidakpastian global, sehingga arus modal cenderung menilai likuiditas sebagai pelindung utama modal mereka. Hal ini memperkuat reputasi dolar sebagai sumber likuiditas utama di pasar FX.

Rabobank juga menyoroti bagaimana dinamika kebijakan moneter AS dan ketegangan geopolitik dapat mempengaruhi inflasi melalui biaya energi. Penutupan Selat Hormuz menjadi contoh bagaimana tekanan rantai pasokan dapat mendorong biaya energi ke level yang lebih tinggi, menjaga inflasi tetap menjadi fokus kebijakan. Ketidakpastian semacam ini menjaga daya tarik dolar di pasar global.

Terlepas dari ketidakpastian tahun ini, pandangan pasar adalah bahwa dolar akan tetap relevan sebagai alat likuiditas utama. Pelaku pasar perlu memantau perubahan sikap kebijakan dan respons kebijakan terhadap tekanan geopolitik serta dinamika biaya produksi di berbagai wilayah untuk menilai risiko dan peluang secara berkelanjutan.

Analisis ini menekankan bahwa status safe haven dolar kemungkinan bertahan dalam jangka menengah, meskipun tidak ada jaminan bahwa tren tersebut tidak akan terganggu. Bagi pelaku pasar, fokus utama adalah memonitor likuiditas dan respons kebijakan moneter terhadap inflasi, terutama jika faktor geopolitik dan biaya energi membentuk dinamika harga. Pendekatan manajemen risiko menjadi kunci dalam menghadapi volatilitas yang tersisa.

Untuk pelaku pasar yang melibatkan pasangan mata uang utama seperti EURUSD, pemahaman terhadap bagaimana persepsi risiko dan aliran modal mempengaruhi pergerakan dolar penting. Karena sinyal pasar bisa berubah seiring waktu, keputusan trading perlu didasari analisis fundamental dan teknikal yang komprehensif, serta penyesuaian ekspekasi risiko-reward.

Cetro Trading Insight menekankan pentingnya kajian menyeluruh terhadap faktor geopolitik dan perekonomian global. Dalam konteks ini, pandangan Rabobank menambah sudut pandang yang berguna bagi investor dan trader untuk merumuskan strategi yang lebih robust terhadap ketidakpastian pasar FX global.