DXY Stabil Dekat 98,3 Menjelang PMI Global AS dan PDB Q3 2025; Fokus pada Prospek Kebijakan Fed

Dinamika Indeks Dolar dan Data Makro Utama AS

Indeks Dolar AS (DXY) bertahan di sekitar level 98,3 setelah kemarin mengalami penurunan sekitar 0,5 persen. Pergerakan ini mencerminkan kehati-hatian pasar menjelang rilis pembacaan PMI Global AS nanti. Para pelaku pasar menantikan indikator awal PMI Global AS untuk menilai momentum permintaan dan kondisi tenaga kerja.

Secara data, produk domestik bruto AS yang disesuaikan secara tahunan menunjukkan pertumbuhan 4,4 persen pada kuartal ketiga 2025, sedikit di atas ekspektasi dan angka 4,3 persen pada pembacaan sebelumnya. Angka tersebut menegaskan pemulihan ekonomi yang tetap kuat meskipun ada tekanan geopolitik. Klaim tunjangan pengangguran awal tercatat sekitar 200 ribu minggu lalu, lebih rendah dari konsensus 212 ribu.

PCE AS menunjukkan inflasi tetap terkendali, dengan PCE inti tahunan berada di 2,8 persen pada November, sesuai ekspektasi. Secara bulanan, Indeks Harga PCE naik sekitar 0,2 persen, menandai momentum inflasi yang moderat. Data ini memperkuat asumsi bahwa kebijakan moneter bisa menjaga keseimbangan tanpa gangguan signifikan dalam beberapa bulan ke depan.

Pembacaan Geopolitik, Kebijakan The Fed, dan Imajinasi Pasar

Kondisi dolar juga terseret dinamika geopolitik serta pergeseran perdagangan antara AS dan Eropa, yang membentuk sentimen risiko global. Pasar terus memantau potensi ketegangan yang bisa memicu volatilitas pada aset berisiko. Ketidakpastian mengenai arah kebijakan dan hak kepemilikan aset AS menambah tekanan volatilitas di pasar.

Di sisi kebijakan, pasar memperkirakan peluang pemangkasan suku bunga pada Desember sekitar 95 persen menurut alat FedWatch CME, meski beberapa analis memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga pada rapat mendatang. Ketidakpastian mengenai kesepakatan AS-NATO dan manfaat potensial bagi sumber daya mineral menambah risiko pada jalur kebijakan. Para investor menunggu konfirmasi dari pernyataan pejabat bank sentral sebelum pengambilan posisi besar.

Secara umum, ekspektasi inflasi yang terkontrol dan sikap kebijakan yang tetap menahan DXY di wilayah rendah hingga menengah. Pasar valuta asing tetap sensitif terhadap data PMI dan PDB berikutnya, sementara berita geopolitik bisa mengubah arah risiko. Investor disarankan memantau data rilis selanjutnya untuk menilai peluang trading jangka pendek pada dolar.