EURUSD Stabil di Sekitar 1.18: Analisis Danske Research terhadap Prospek Jangka Pendek dan ECB

Danske Research mencatat bahwa EUR/USD telah memulih dari penurunan terkait konflik. Pasangan ini kini mendekati level 1.18 setelah dukungan teknikal dan suasana pasar membaik. Mereka juga merevisi proyeksi 1 bulan dan 3 bulan menjadi 1.18, menandai ekspektasi pasangan tetap berada di level saat ini dalam jangka pendek.

Dalam pandangan jangka pendek zona euro, data inflasi HICP final menunjukkan angka yang sedikit lebih tinggi dibandingkan versi flash. Headline mencapai 2.6% y/y dan core 2.3% y/y, menegaskan gambaran bertahan untuk kebijakan pada April mendatang. Namun, dinamika inflasi ke depan akan jauh lebih penting bagi kebijakan ECB daripada angka Maret saja.

Untuk horizon lebih panjang, analisis tersebut memproyeksikan EUR/USD lebih tinggi karena tiga faktor utama: pengurangan carry karena ECB menaikkan suku bunga dan potensi pemotongan Fed, normalisasi harga minyak, serta dinamika inflasi AS yang lebih tinggi secara relatif. Kondisi ini menjadi dasar skenario bahwa pasangan bisa bergerak lebih tinggi seiring penyesuaian kebijakan moneter. Secara keseluruhan, EUR/USD diperkirakan bertahan di sekitar 1.18 untuk jangka pendek.

Sumber internal ECB menunjukkan Dewan Gubernur cenderung mempertahankan suku bunga pada bulan April karena terlalu dini untuk menilai konsekuensi perang Iran. Anggota Dewan juga menekankan perlunya waktu untuk menganalisis kejutan tersebut tanpa menimbulkan biaya tambahan bagi perekonomian.

Pasar telah memperkirakan kenaikan sekitar 5 basis poin pada pertemuan tersebut, tetapi Danske menilai bahwa langkah-langkah lebih lanjut akan tergantung pada data inflasi dan dinamika kebijakan. Mereka menggeser pandangan ke peningkatan yang lebih jelas baru setelah Juni, dengan kejutan yang mungkin terjadi pada Juni atau Juli.

Selama sebulan terakhir, EUR/USD telah menarik diri dari penurunan terkait perang hingga berada di sekitar 1.18. Proyeksi 1 bulan dan 3 bulan mereka disesuaikan menjadi 1.18, menandakan harapan bahwa pasangan ini akan menjaga stabilitas di level tersebut dalam jangka pendek.

Dalam horizon yang lebih panjang, Danske menegaskan ekspektasi untuk EUR/USD yang lebih tinggi melalui tiga faktor kunci: penurunan daya tarik carry trade karena ECB menaikkan suku bunga dan Fed diperkirakan memangkas suku bunga tahun ini, normalisasi harga minyak, serta dinamika inflasi AS yang relatif lebih tinggi.

Normalisasi kebijakan dan perbedaan antara bank sentral utama menjadi pendorong utama pergerakan pasangan. Carry rendah dan pergeseran kebijakan memungkinkan EUR untuk melengkung lebih kuat terhadap dolar seiring waktu, meski volatilitas tetap ada.

Untuk pembaca pelaku pasar, level sekitar 1.18 tetap menarik asalkan data inflasi dan kebijakan moneter menuntun. Analisa ini menekankan pendekatan berbasis data dan kehati-hatian dalam menilai sinyal beli atau jual, mengingat risiko-reward yang perlu memenuhi batas minimal 1:1,5.