Takaichi Trades Mengangkat Tekanan pada Yen dan Implikasi USD/JPY Menuju 160 menurut DBS

Analyst DBS Group Research, Ma Tieying, menyatakan ekspektasi terhadap anggaran tambahan Jepang sedang menghidupkan apa yang disebut 'Takaichi trades'. Tren ini muncul karena investor menanti paket fiskal yang berpotensi mendorong pemulihan ekonomi, meskipun detail pembiayaan masih belum pasti. Analisis ini menilai bagaimana langkah kebijakan fiskal bisa mempengaruhi likuiditas serta arah mata uang Yen dalam beberapa bulan ke depan.

Rencana paket fiskal diperkirakan berada pada kisaran JPY 3 triliun hingga 10 triliun, sebagian besar didanai melalui utang tambahan. Belanja diarahkan untuk subsidi bensin dan listrik, serta langkah-langkah untuk meredam inflasi bagi rumah tangga dan UMKM. Ketidakpastian sumber pembiayaan menambah risiko fiskal dan menekan daya tarik Yen.

Di sisi pasar, ekspektasi peningkatan pasokan obligasi mendorong imbal hasil JGB naik. Lonjakan imbal hasil jangka panjang memperkuat tekanan terhadap Yen. USD/JPY kembali mendekati level 160, dan intervensi yang dilakukan Kementerian Keuangan pada akhir April dan awal Mei lalu hanya memberi dukungan sementara. DBS tetap pada pandangan bahwa BoJ akan menaikkan suku bunga menjadi 1,00% pada pertemuan kebijakan bulan Juli.

Pergerakan imbal hasil di pasar obligasi Jepang mencerminkan perubahan fundamental yang membentuk arah kurs. Imbal hasil jangka panjang naik, dengan yield 10 tahun melampaui 2,5% dan 30 tahun di atas 4,0%. Kenaikan ini, ditambah premi risiko fiskal, menjadi faktor utama yang menekan Yen.

USD/JPY telah kembali menguat menuju sekitar 160, mencerminkan sentimen pasar terhadap ekspektasi anggaran dan kebijakan fiskal. Secara teknis, reaksi pasar terhadap paket fiskal dan defisit yang meningkat dapat memicu tren yang berlanjut. Intervensi kebijakan pada akhir April dan awal Mei memberikan dukungan sementara, tetapi momentum pasar tetap didorong oleh faktor fundamental.

Secara kebijakan, pelaku pasar menilai BoJ tidak terburu-buru menaikkan suku bunga pada rapat Juni karena inflasi masih relatif terkendali. DBS mempertahankan pandangannya bahwa langkah kenaikan berikutnya akan terjadi pada pertemuan Juli, membawa suku bunga menuju 1,00%. Ketidakpastian global dan dinamika pendanaan Jepang tetap menjadi kunci bagi pergerakan USD/JPY dalam beberapa bulan mendatang.

Untuk para pelaku pasar, perubahan ini menekankan pentingnya manajemen risiko terhadap volatilitas USD/JPY. Investor sebaiknya memantau dinamika imbal hasil JGB, arah Yen, serta jalur kebijakan BoJ dan fiskal Jepang. Selain itu, perubahan fiskal dapat memicu alokasi ulang dana antar kelas aset yang perlu diwaspadai.

Sinyal trading dalam artikel ini bersifat fundamental dan jangka menengah. Karena tidak ada level harga spesifik yang dapat dijadikan acuan, maka tidak ditetapkan rekomendasi teknis pada saat ini. Investor disarankan untuk mengikuti pembaruan resmi dari Bank of Japan dan pemerintah Jepang serta laporan data ekonomi setempat.

Menurut Cetro Trading Insight, pembuat kebijakan Jepang perlu menjaga keseimbangan antara stimulus fiskal dan stabilitas keuangan. Dengan fokus pada rencana anggaran dan respons BoJ terhadap inflasi, investor disarankan untuk memantau berita kebijakan dan rilis data secara berkala untuk menilai arah USD/JPY ke depan.