BoC Tahan Suku Bunga hingga 2026 dengan Sinyal Hawkish Terbatas, Daya Dorong CAD terhadap USD Dipantau

TD Securities menilai Summary of Deliberations BoC April menyeimbangkan risiko perdagangan AS dengan kekhawatiran terhadap inflasi. Meskipun sentimen membaik dan daya tahan terhadap ketidakpastian USMCA terlihat, laporan tersebut menyoroti potensi tekanan harga yang lebih tinggi. Menurut Cetro Trading Insight, pesan yang dihasilkan dinilai mildly hawkish, menegaskan bahwa kebijakan tidak mudah melunak meski ada dukungan ekonomi domestik.

Analisis menunjukkan BoC diperkirakan akan menahan suku bunga sepanjang 2026, dengan awal fase kenaikan baru pada 27Q1. Proyeksi ini mempertimbangkan risiko inflasi yang tetap tinggi serta dinamika tenaga kerja Kanada yang menunjukkan ketahanan kuat. Kebijakan tersebut menegaskan upaya menjaga keseimbangan antara pertumbuhan dan stabilitas harga dalam jangka menengah.

Minutes juga mengindikasikan bahwa BoC mempertimbangkan skenario risiko buruk dari negosiasi perdagangan AS, tetapi tetap mengakui bahwa ekspektasi inflasi bisa berubah secara cepat pasca pandemi. Meski fokus utamanya pada isu perdagangan, dokumen tersebut menekankan perlunya respons kebijakan jika inflasi menjadi lebih persist. Secara keseluruhan, nada rapat tergolong hawkish dengan penekanan pada risiko inflasi yang lebih tinggi.

BoC menekankan bahwa sentimen membaik dan daya tahan terhadap ketidakpastian perdagangan tetap ada, namun ada peringatan mengenai potensi lonjakan inflasi. Narasi yang terdengar dalam dokumen menekankan keseimbangan antara risiko eksternal dan komponen harga yang sedang berubah. Analisis menunjukkan bahwa tekanan inflasi bisa muncul lebih cepat jika faktor-faktor domestik maupun global tidak terkendali.

Para analis menilai bahwa risiko terhadap ekspektasi inflasi bisa meningkat jika tekanan harga tidak terkendali, sehingga kebijakan bisa menambah langkah pengetatan di waktu yang tepat. Dokumen juga menggarisbawahi bahwa dinamika inflasi pasca pandemi menjadi fokus utama bagi semua komite kebijakan. Dengan demikian, panduan kebijakan tetap waspada terhadap perubahan profil inflasi.

Secara garis besar, dokumen itu menegaskan rencana BoC untuk menahan suku bunga hingga 2026, dengan kemungkinan kenaikan di 27Q1 jika risiko inflasi kembali membesar. Narasi ini menyoroti dinamika antara stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi Kanada yang tetap relevan bagi pelaku pasar. Perhatikan bahwa proyeksi ini bergantung pada evolusi aktuari inflasi dan perdagangan global yang terus berubah.

Bagi pasar valuta, narasi hawkish BoC berpotensi memberi tekanan pada USD/CAD, karena CAD bisa menguat jika Bank of Canada menindaklanjuti jalur pengetatan. Pergerakan ini bisa didorong oleh perbaikan sentimen global serta respons kebijakan yang lebih ketat jika inflasi menunjukkan kekuatan tertentu. Para pelaku pasar juga dihadapkan pada volatilitas yang meningkat menjelang konfirmasi data ekonomi kedua negara.

Dari sisi teknikal, setup pada USDCAD bisa menunjukkan tekanan turun jika sentimen kebijakan menguatkan pergerakan CAD. Namun, volatilitas bisa meningkat menunggu konfirmasi data AS dan komentar pelaku pasar. Secara umum, jalur ini sejalan dengan ekspektasi bahwa CAD dapat menguat terhadap USD seiring prospek pengetatan BoC yang lebih jelas.

Untuk eksekusi, disarankan menjaga risk/reward minimal 1:1.5 dan menutup posisi jika target tercapai. Pengaturan ini sejalan dengan fokus pada perlindungan modal sambil memanfaatkan potensi pergerakan CAD terhadap USD. Keterangan ini dikeluarkan oleh Cetro Trading Insight sebagai panduan pasar untuk para pembaca setia kami.