Dolar Kanada Menguat di Tengah BoC Stabil dan Pemangkasan Fed: Analisis Sinyal USDCAD

Reaksi Dolar Kanada terhadap Sinyal BoC dan The Fed

Dolar Kanada tetap didorong lebih tinggi terhadap USD karena pasar mencoba menafsirkan sinyal kebijakan yang saling bertentangan antara Bank of Canada dan Federal Reserve. Pergerakan USD/CAD berada sekitar 1,3760, mendekati level terendah sejak 17 September, menandakan minat pembeli pada CAD masih kuat.

BoC memegang suku bunga pada 2,25% sesuai ekspektasi dan menilai bahwa pengaturan saat ini berada pada level yang tepat mengingat inflasi yang mendekati target serta daya tahan aktivitas ekonomi.

Dengan kebijakan yang cenderung stabil, pasar mempertimbangkan jalur kebijakan hingga 2026, meskipun beberapa analis memperingatkan risiko pengetatan lebih lanjut. NBC menaikkan proyeksi awal kenaikan ke kuartal keempat 2026 dari rencana sebelumnya pada 2027, tergantung pada penurunan pengangguran dan dinamika inflasi.

Jeda BoC dan Proyeksi Jalur Kebijakan

BoC menahan suku bunga di 2,25% dan menilai kebijakan saat ini berada pada level yang tepat mengingat inflasi mendekati target serta aktivitas ekonomi yang tetap solid.

Analisis NBC memperbarui pandangan mereka: suku bunga kemungkinan tidak berubah setidaknya hingga paruh pertama tahun depan, namun peluang kenaikan bisa lebih cepat jika kondisi pasar tenaga kerja membaik dan inflasi tetap kuat.

Data Indeks Harga Konsumen Kanada yang akan dirilis pekan ini dipandang sebagai kunci untuk mengarahkan jalur kebijakan hingga 2026, sementara ketidakpastian perdagangan dan tinjauan USMCA 2026 bisa mempengaruhi jadwal kenaikan suku bunga.

Fed, Risiko, dan Dampaknya terhadap USD

The Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, membawa rentang target dana federal ke 3,50%–3,75%, sambil menekankan bahwa risiko dalam mandat ganda tetap ada dan keputusan masa depan akan dipandu oleh data.

Hasil kebijakan tersebut dianggap kurang hawkish dibanding ekspektasi banyak pihak, karena pasar menilai bahwa langkah berikutnya akan sangat tergantung pada perkembangan inflasi dan pertumbuhan.

Pejabat seperti Austan Goolsbee menekankan pentingnya menunggu kejelasan inflasi sebelum melakukan pelonggaran lebih lanjut, meski optimis bahwa suku bunga dapat turun tahun depan jika data menunjukkan pelemahan inflasi dan kesehatan ekonomi masih kuat.