Emas Menembus Rekor Tertinggi Didukung Ketegangan Geopolitik dan Dovish Fed

Dinamika Harga Emas dan Dukungan Fundamental

Emas XAU/USD melanjutkan reli dengan mencapai level tertinggi sepanjang masa karena meningkatnya ketegangan geopolitik yang memperkuat permintaan aset safe-haven. Pada saat penulisan, harga diperdagangkan sekitar 4.413 dolar AS per ounce, setelah menembus puncak sekitar 4.381 dolar pada sesi sebelumnya. Lonjakan harga membuat logam mulia berada dalam jalur kinerja tahunan terkuat sejak 1979, dengan kenaikan mendekati 67% sepanjang tahun ini.

Penggerak utama berasal dari ekspektasi Fed yang lebih dovish dan melemahnya dolar, ditopang aliran masuk ke ETF berbasis emas. Dolar yang melemah membuat emas menjadi lebih menarik bagi pembeli luar negeri, sementara komitmen bank sentral untuk menjaga kebijakan longgar berkontribusi pada sentimen bullish yang berkelanjutan.

Secara kualitatif, pasar mempercayai pelonggaran kebijakan moneter oleh Fed di masa mendatang hingga 2026 karena data inflasi yang lebih tenang dan pelonggaran tenaga kerja AS. Kondisi suku bunga rendah secara historis cenderung mendukung aset tanpa imbal hasil seperti emas, sehingga pembeli cenderung tetap menjalankan posisi jangka panjang.

Analisis Teknis dan Pergerakan Harga

Secara teknis, XAU/USD tetap menjaga bias naik, bertahan di atas moving average yang sedang menanjak. SMA 21-hari berada di sekitar 4.244 dolar dan SMA 50-hari di sekitar 4.154 dolar, keduanya bergerak ke arah atas dan memperkokoh kerangka tren positif. Selama harga tetap berada di atas dukungan dinamis ini, kemungkinan koreksi besar tetap dihindari.

Indikator momentum menunjukkan RSI mendekati 77, menandakan kondisi jenuh beli yang kuat. Meskipun demikian, laju kenaikan masih terpelihara, meski ada peluang konsolidasi jangka pendek atau penarikan kecil seiring pasar mencerna data ekonomi baru.

ADX naik ke sekitar 29,5, memberi konfirmasi kekuatan tren yang dominan saat ini. Kombinasi antara struktur teknis yang mendukung dan momentum yang tinggi membuat skenario bullish tetap relevan pada kisaran harga saat ini.

Risiko, Kebijakan Moneter, dan Implikasi Pasar

Di sisi geopolitik, ketegangan yang meningkat antara negara-negara utama menambah atmosfer risk-off, yang secara tradisional mendongkrak permintaan emas sebagai pelindung nilai. Ketegangan antara Iran dan Israel serta potensi operasi militer memberi dorongan tambahan bagi logam kuning tersebut.

Di ranah kebijakan, dinamika hubungan AS dengan Venezuela dan upaya diplomatik mengenai Ukraina menambah volatilitas pasar dan arus masuk likuiditas ke logam mulia sebagai aset aman. Proyeksi kemajuan negosiasi serta ancaman sanksi dapat membentuk arah jangka pendek bagi XAU/USD.

Secara kebijakan moneter, pandangan para pejabat menunjukkan perdebatan mengenai perlunya pelonggaran lebih lanjut setelah pemotongan suku bunga kumulatif sebesar 75 basis poin tahun ini, dengan beberapa pejabat menahan diri untuk perubahan signifikan dalam beberapa bulan ke depan. Indeks dolar, yang mengukur nilai greenback terhadap sekeranjang mata uang utama, diperdagangkan sekitar 98,46, membantu menjaga daya tarik emas bagi pembeli asing meskipun dinamika kebijakan berubah-ubah.