Neraca Pembayaran Zona Euro Meningkat, EURUSD Berpotensi Menguat; Dampak ke GBP dan Kebijakan BoE

Analisis Pasar EURUSD

Dinamika Neraca Pembayaran Zona Euro

Data neraca pembayaran terbaru zona euro menunjukkan arus masuk modal yang lebih kuat, menandakan peningkatan likuiditas dan prospek ekonomi regional yang lebih cerah bagi EUR. Para ekonom menilai dinamika ini sebagai sinyal kepercayaan investor asing terhadap pasar pembayaran kawasan tersebut. Perbaikan ini juga mendukung stabilitas nilai tukar relatif terhadap mata uang utama.

Arus masuk ke ekuitas kawasan euro tetap positif, dengan rata-rata mendekati EUR40 miliar per bulan sejak Juni 2025, meski variasi bulanan masih ada. Dalam beberapa bulan terakhir, pembelian ekuitas oleh penduduk euro juga tercatat sekitar EUR25 miliar per periode yang sama, menunjukkan irama investasi domestik yang stabil.

Arus utang juga menunjukkan sisi positif, dengan non-residen memperlihatkan minat membeli obligasi zona euro sementara investor domestik mengurangi pembelian luar negeri. Dinamika ini menggambarkan kombinasi permintaan internasional dan fleksibilitas portofolio lokal dalam menghadapi volatilitas global.

Pengaruh Tekanan Geopolitik terhadap EUR

Ketegangan geopolitik global terbaru meningkatkan preferensi terhadap euro sebagai alternatif likuiditas internal yang lebih besar dibandingkan aset global lainnya. Rotasi investasi menuju euro dapat memperkuat leverage EUR terhadap mata uang utama saat aliran modal berpindah dari ekspansi ke perlindungan nilai.

Analisis menunjukkan euro berpotensi mendapatkan dukungan dari dinamika perdagangan lintas batas dan kepemilikan utang eksternal AS yang lebih besar melalui zona euro, meskipun fase volatilitas tetap ada. Faktor-faktor ini menambah keberanian investor untuk mempertahankan eksposur ke euro meskipun risiko geopolitik meningkat.

Pengaruh sektor keuangan asing terhadap euro juga terlihat dalam pola aliran modal yang bias pada aset berdenominasi euro, yang bisa menjadi pendorong bagi EUR ketika volatilitas pasar meningkat.

Implikasi Data Tenaga Kerja Inggris dan Kebijakan BoE

Data pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan pelambatan momentum kenaikan upah, menandakan tekanan inflasi inti yang menurun dan menambah legitimasi bagi pandangan bahwa BoE akan melanjutkan jalur pelonggaran kebijakan. Investor menilai ini sebagai sinyal bahwa reaksi hawkish di masa mendatang tidak terlalu menonjol.

Dengan dinamika ini pasar memperkirakan potensi pemotongan suku bunga lebih lanjut, yang berpotensi melemahkan pound terhadap mata uang utama lain. Namun, beberapa responden tetap menjaga perhatian pada data tenaga kerja sebagai kunci pemantauan kebijakan di kuartal mendatang.

Secara keseluruhan saat ini ekspektasi bahwa BoE akan lebih banyak memotong suku bunga bisa menahan tekanan pada GBP sambil memberi peluang bagi EUR untuk menunjukkan performa lebih kuat di pasangan EURGBP.