SNB Pertahankan 0% dan Revisi Inflasi 2027-2028: Dampak pada USDCHF dan Prospek Makro Swiss

Swiss National Bank memutuskan mempertahankan suku bunga utama pada 0% pada akhir rapat kuartal kedua. Langkah ini sejalan dengan ekspektasi pasar dan memberikan kepastian terhadap arah kebijakan moneter Swiss di tengah tekanan inflasi global yang masih tinggi. Pihak SNB menekankan bahwa stabilitas harga menjadi prioritas utama dan akan meninjau kondisi secara berkala untuk menilai kebutuhan penyesuaian kebijakan.

Dalam pernyataan kebijakan, SNB juga menaikkan proyeksi inflasi menjadi 0.6% untuk 2027 dan 0.7% untuk 2028, masing-masing lebih tinggi dibandingkan proyeksi sebelumnya yaitu 0.5% dan 0.6%. Perkiraan ini menegaskan tantangan kenaikan harga yang berkelanjutan meski suku bunga tidak berubah pada saat ini. Sementara itu, pertumbuhan PDB Swiss diperkirakan sekitar 1% untuk 2026, konsisten dengan pandangan sebelumnya.

Bank sentral menegaskan bahwa kebijakan akan tetap fleksibel dan SNB akan memantau dinamika ekonomi global serta tekanan harga, siap melakukan penyesuaian jika diperlukan untuk menjaga stabilitas harga. Dalam skenario baseline, SNB memperkirakan inflasi global tetap tinggi dalam beberapa kuartal mendatang karena biaya bahan baku yang lebih tinggi, dengan pertumbuhan ekonomi global diperkirakan moderat dalam jangka pendek.

CHF melemah sedikit pasca keputusan menjaga 0%, sehingga pasangan USD/CHF kembali menembus level psikologis 0.8000. Reaksi ini mencerminkan tekanan kenaikan relatif pada USD yang mereda, meski faktor global masih menyiratkan volatilitas bagi pasangan yang bergantung pada risiko Swiss.

Namun, kekuatan dolar AS yang cenderung melemah secara luas membuat pasangan ini tetap berada di bawah puncak tertinggi sejak awal April, meski ada dorongan sesaat setelah rilis kebijakan SNB. Pergerakan ini menunjukkan bahwa arah risiko sentiment yang lebih rendah mendukung CHF secara terbatas.

Fokus pasar kini beralih ke konferensi pers pasca rapat, di mana komentar Ketua SNB Martin Schlegel dan anggota dewan pengatur lainnya berpotensi memberikan dorongan baru bagi CHF. Pelaku pasar menanti pandangan resmi mengenai arah kebijakan di kuartal-kuartal mendatang.

Skenario dasar SNB mengantisipasi inflasi tetap tinggi karena harga bahan baku yang lebih tinggi, sementara pertumbuhan ekonomi global diperkirakan lebih moderat dalam beberapa kuartal mendatang. Kondisi ini meningkatkan tekanan pada bank sentral untuk menjaga stabilitas harga tanpa menghentikan momentum ekonomi.

SNB menyatakan kemampuannya untuk memantau situasi dan menyesuaikan kebijakan jika diperlukan guna menjaga stabilitas harga. Proyeksi pertumbuhan Swiss sekitar 1% pada 2026 mencerminkan ekspektasi moderat terhadap dinamika ekonomi domestik dan hubungannya dengan kondisi global.

Bagi pelaku pasar, pergerakan pasar ke depan akan bergantung pada komentar setelah rapat dan arah inflasi global. Investor dan trader disarankan untuk memperhatikan data inflasi global, arus nilai tukar, serta risiko geopolitik yang dapat mempengaruhi arah CHF dan pasangan terkait. Cetro Trading Insight akan terus memantau langkah kebijakan SNB dan implikasinya bagi volatilitas mata uang Swiss.