SNB Pertahankan Suku Bunga 0,00% di Tengah Inflasi Lemah dan Hambatan Kebijakan Negatif

Menurut analisis NOMURA, Swiss National Bank (SNB) diperkirakan mempertahankan suku bunga kebijakan di 0,00% pada pertemuan 11 Desember, sejalan dengan situasi inflasi yang lemah dan pertumbuhan PDB yang melambat.

Hambatan untuk menerapkan kebijakan suku bunga negatif tetap tinggi, membuat pemotongan tingkat kebijakan kurang mungkin.

Meskipun intervensi valas sebelumnya terbatas pada 2024, SNB diproyeksikan masih siap menggunakan pembelian valas untuk mengelola disinflasi dan menjaga arah pertumbuhan hingga 2026.

Implikasi bagi pasar dan strategi kebijakan

SNB membeli CHF 5,1 miliar valas pada kuartal kedua, menggarisbawahi komitmen mereka menggunakan alat kebijakan non konvensional untuk mengekang disinflasi.

Dampaknya terhadap pasangan utama seperti USDCHF bisa menahan volatilitas dalam jangka pendek meski kebijakan tetap tidak berubah.

Dengan asumsi inflasi akan rebound dan pertumbuhan membaik menuju 2026, ekspektasi kebijakan tetap netral menjadikan tema moneter Swiss sebagai pilar stabilitas, walau hambatan terhadap kebijakan negatif tetap tinggi.