EURHUF Turun ke Lows Dua Tahun: Analisis Carry Trade, Kebijakan NBH, dan Proyeksi Pasar Forex

Perdagangan di wilayah Central dan Eastern Europe cenderung tenang, dengan EUR/PLN dan EUR/CZK tetap berada dalam kisaran historis. Sementara itu EUR/HUF tercatat menembus level rendah dua tahun di bawah 377. Kondisi ini mencerminkan dominasi faktor eksternal dan likuiditas pasar pada fase saat ini. Analis menilai bahwa pergerakan seperti ini bisa mengarah pada penyesuaian aliran modal menuju mata uang dengan carry lebih menarik.

Frantisek Taborsky mengaitkan kekuatan forint pada tiga pilar utama: pelemahan dolar AS, harapan terhadap perdamaian Ukraina-Rusia, dan tingkat suku bunga kebijakan Hungary yang relatif tinggi. Ia menekankan bahwa carry trade tetap menjadi daya tarik karena perbedaan imbal hasil dibanding negara tetangga. Analisis ini menyoroti bahwa faktor fundamental mendasar mendukung stabilitas forint meski EUR/HUF turun.

Kondisi eksternal yang membuat USD lebih lemah, ditambah kebijakan NBH yang cenderung menjaga stabilitas, memberi ruang bagi forint untuk bertahan. Pasar menilai bahwa pelonggaran suku bunga NBH mungkin mulai terlihat, meskipun dampaknya terhadap forint tidak segera merusak arah tren. Secara umum, faktor fundamental tetap mendominasi pandangan terhadap pasangan EURHUF saat ini.

Para pelaku pasar menilai bahwa National Bank of Hungary akan mulai menjalankan rencana pelonggaran suku bunga pada kuartal pertama. Langkah ini diperkirakan menjaga daya tarik carry trade bagi investor yang memanfaatkan spread imbal hasil yang lebih tinggi. Meskipun demikian, NBH tetap berada pada posisi kebijakan tertinggi di antara negara CEE, memberikan fondasi volatilitas yang terukur.

Data inflasi yang diperkirakan melemah pada kuartal ini mendukung narasi bahwa pelonggaran bisa dilakukan secara bertahap. Selain itu, posisi NBH yang relatif tinggi dibanding mitra regional membantu menjaga stabilitas meski panduan kebijakan bisa mengarahkan langkah pelonggaran. Pasar juga meninjau komentar pejabat NBH untuk petunjuk lebih lanjut.

Dengan ekspektasi pelonggaran yang terharga, fokus investor juga pada bagaimana perubahan kebijakan bisa mempengaruhi imbal hasil. Sinyal teknis pada EURHUF tetap relevan meski beberapa analis menekankan carry trade tetap didukung oleh kondisi eksternal. Secara keseluruhan, dinamika NBH memperkuat narasi bahwa euro terhadap forint cenderung berada dalam koridor rendah.

Dari sisi peluang trading, pelemahan dolar AS mendukung sentimen bagi EURHUF karena selisih imbal hasil relatif masih menarik bagi carry trade. Ketika dolar bergerak lebih rendah, arus modal bisa mengalir ke mata uang yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi. Investor juga memperhatikan kinerja EUR terhadap HUF dalam konteks volatilitas yang saat ini lebih rendah.

Namun risiko geopolitik terkait Ukraina-Rusia dan dinamika regional tetap menjadi variabel penting yang bisa mengubah arah pergerakan dalam beberapa sesi. Faktor teknikal seperti gap harga, level support, dan resistance juga bisa memicu perubahan sentimen apabila data ekonomi mengecewakan. Pelaku pasar disarankan memonitor rilis data inflasi Hungary dan komentar NBH untuk asesmen risiko.

Dalam hal keputusan perdagangan, sinyal tetap tidak ada karena data yang tidak cukup untuk mengonfirmasi arah. Trader disarankan menyiapkan rencana manajemen risiko dengan batas stop-loss dan take-profit yang konsisten dengan prinsip risiko:imbalance minimal 1:1.5. Secara umum, volatilitas EURHUF diperkirakan tetap terbatas dalam kisaran saat ini sambil menunggu konfirmasi perubahan kebijakan.