Inflasi Tiongkok Mereda, CNY Menguat Didukung PBoC

Data inflasi yang dirilis menunjukkan tekanan deflasi mulai mereda. Secara tahunan, harga konsumen naik 0,7%, lebih tinggi dari 0,2% pada bulan Oktober.

Analisis rinci menunjukkan bahwa momentum kenaikan dipicu sebagian oleh perbedaan basis tahun lalu dan subkategori tertentu, seperti buah segar yang melonjak 7,2% secara bulanan, meskipun harga makanan naik 0,5%.

Di sisi bulanan, deflasi kembali muncul (-0,1%), pertama kali sejak Juni; harga layanan turun 0,4% bulan ke bulan, dan harga produsen belum menunjukkan pembalikan tren.

Implikasi terhadap USD/CNY dan Kebijakan PBoC

Dengan inflasi cenderung lebih rendah dibandingkan Eropa atau AS untuk waktu dekat, tekanan turun pada nilai tukar riil CNY tampaknya akan berlanjut, menahan apresiasi riil mata uang itu.

Secara umum, hal ini biasanya diimbangi oleh kenaikan nilai nominal CNY, yang bisa mendorong USD/CNY lebih rendah jika tren tersebut berlanjut.

PBoC tampak menyimak dinamika ini; dalam beberapa bulan terakhir, tingkat penetapan harian terhadap USD menunjukkan tren pelemahan bagi yuan, mendukung prospek yuan yang lebih kuat dan kemungkinan tren ini berlanjut.