RGI Pulih di September–Oktober: Kontributor Offshore RMB, Dim Sum, dan Peran Hong Kong

Indeks Globalisasi Renminbi yang dikembangkan Standard Chartered menunjukkan rebound pada September–Oktober setelah penurunan di Agustus, didorong oleh dinamika eksternal yang relatif stabil menjelang periode ketegangan perdagangan yang kembali muncul di awal Oktober.

Faktor-faktor fundamental turut mendorong pemulihan, dengan kontribusi positif dari kepemilikan internasional terhadap RMB, termasuk simpanan offshore, obligasi Dim Sum, dan kepemilikan asing atas aset RMB onshore. Peningkatan kepemilikan asing terhadap aset RMB onshore tercatat di level yang lebih tinggi pada September.

Secara keseluruhan, suasana pasar membaik seiring dengan adanya evaluasi positif terhadap penggunaan global RMB, yang didorong oleh kembali optimisme terhadap kelanjutan pemulihan penggunaan RMB secara internasional.

Kontributor utama rebound

Salah satu pendorong utama rebound adalah peningkatan simpanan RMB offshore pada September–Oktober, yang didukung oleh peningkatan penerbitan obligasi Dim Sum oleh People’s Bank of China (PBoC), pemerintah daerah, dan perusahaan. Hal ini kemungkinan meningkatkan permintaan CNH di pasar luar negeri.

Pergerakan nilai tukar juga menjadi bagian dari dinamika pasar, dengan aktivitas FX melonjak pada September akibat apresiasi CNH terhadap USD, meskipun kemudian menurun ketika nilai tukar menunjukkan stabilitas relatif.

Pembayaran lintas batas sempat pulih antara Agustus–September tetapi turun pada Oktober akibat ketidakpastian kebijakan perdagangan di awal bulan, menunjukkan bahwa risiko kebijakan tetap menjadi fokus bagi pelaku pasar.

Rencana Lima Tahun ke-15 dan peran Hong Kong

Proposal Rencana Lima Tahun ke-15 (2026–2030) menegaskan komitmen untuk memajukan internasionalisasi RMB, memperluas pembukaan akun modal RMB, dan membangun sistem pembayaran lintas batas RMB yang dikelola risikonya dengan lebih baik.

Peran Hong Kong sebagai pusat bisnis Renminbi offshore global diperkirakan akan didorong lebih lanjut, memperkuat likuiditas dan fasilitasi pembiayaan untuk penggunaan RMB internasional.

Inisiatif-inisiatif baru untuk meningkatkan likuiditas offshore serta memfasilitasi pembiayaan telah diperkenalkan, menambah kerangka kerja pendukung bagi ekspansi penggunaan RMB secara global.