From pop culture to weird history, your votes rank the lists
- 259,252 VOTERS
- 1.4 BILLION VOTES
- 442,90 RANKINGS
From pop culture to weird history, your votes rank the lists
Analisis dari BNY Mellon oleh Bob Savage menunjukkan bahwa penurunan imbal hasil JGB dan permintaan yang lebih kuat pada lelang 5-tahun mengubah pemahaman pasar tentang dominasi fiskal serta risiko nilai tukar. Yen telah menguat sejak pemilu 8 Februari, menandai perubahan persepsi investor terhadap kebijakan fiskal Jepang dan aliran modal keluar masuk negara itu. Sentimen ini juga menggarisbawahi perlunya menilai ulang ekspektasi terhadap risiko mata uang di Asia-Pasifik.
Di sisi lain, investor melihat bahwa tekanan pada ekuitas sebagian berasal dari aksi profit-taking, bukan semata dari fundamental yang kuat. Perbedaan antara pergerakan obligasi dan saham menunjukkan bahwa pasar menilai potensi volatilitas lebih tinggi jika faktor fiskal dan kebijakan moneter global berinteraksi secara kompleks. Para pelaku pasar terus memantau bagaimana dinamika imbal hasil mempengaruhi arah dolar terhadap yen.
Yang menjadi fokus teknis bagi banyak trader adalah level 150 pada USD/JPY, yang disebut sebagai support kunci berikutnya. Jika yen mampu mempertahankan kekuatan di sekitar level itu, bias pasar cenderung menurun untuk pasangan ini. Namun, volatilitas tetap tinggi dan pembaca pasar disarankan berhati-hati terhadap kejutan kebijakan yang bisa mengubah pandangan risiko.
Lelang 5-tahun Jepang menunjukkan peningkatan permintaan dengan bid/cover mencapai 3.10, sebuah tanda pertama sejak September yang menandai perubahan sikap investor terhadap utang pemerintah. Kenaikan permintaan ini memberi dukungan bagi imbal hasil jangka pendek, sekaligus menunjukkan bahwa pembeli domestik tetap menjadi pilar utama pembiayaan fiskal Jepang. Panasnya permintaan ini bisa meredam lonjakan imbal hasil yang biasanya memicu volatilitas di pasar global.
Sejak pemilihan 8 Februari, kurva imbal hasil Jepang telah menegang dan yen menguat, mencerminkan perubahan pandangan terhadap dinamika fiskal dan aliran modal. Perdagangan di pasar lokal juga menunjukkan preferensi yang lebih besar terhadap kepemilikan obligasi domestik dibandingkan dengan posisi asing, menandakan bahwa risiko fiskal dan FX tidak lagi bergantung sepenuhnya pada impulse trader internasional. Kondisi ini menyiratkan stabilitas relatif pada arus Dana ke dalam negeri.
Dalam konteks global, fokus pada bagaimana hedging domestik maupun asing menyeimbangkan aliran dana menjadi kunci. Kenaikan yen menandakan unwinding ekuitas, sementara minat rumah tangga dan institusi Jepang terhadap obligasi tetap tinggi. Investor menilai bahwa jika kondisi likuiditas saat ini bertahan, tekanan pada obligasi dapat mengurangi volatilitas pasar secara keseluruhan.
Melihat dinamika pasar 2026, strategi hedging menjadi elemen penting untuk melindungi portofolio dari fluktuasi arus modal. Pasar memegang asumsi bahwa pelaku domestik maupun internasional akan terus menyeimbangkan eksposur saham menggunakan obligasi dan mata uang, termasuk yen. Cetro Trading Insight menilai bahwa arus hedging akan menjadi pendorong utama dalam pergerakan USDJPY ke depan.
Penguatan yen menambah fokus pada level 150 sebagai titik acu untuk dukungan teknikal bagi USD/JPY. Jika level tersebut bertahan, ada peluang bagi yen untuk memperkuat posisi lebih lanjut terhadap dolar. Namun, jika terjadi kejutan kebijakan atau perubahan likuiditas global, pair ini bisa mengalami retracement yang signifikan.
Bagi investor, rekomendasi utama adalah menjaga exposure melalui kombinasi mata uang dan obligasi domestik sambil mengawasi arus risiko global. Pendekatan ini sejalan dengan pandangan umum bahwa risiko fiskal Jepang dan dinamika hedging akan terus membentuk arah pasar hingga pemilu berikutnya. Catatan ini disampaikan untuk membantu pembaca memahami bagaimana faktor fundamental dan dinamika pasar saling berinteraksi di pasar FX Jepang dan global.
